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青島啤酒研究報告：聯合證券--公司研究--青島啤酒調研報告：2007：而今邁步從頭躍（增持）-070615
| 股票名稱： 青島啤酒 | 股票代碼： 600600 | 分享時間：2007-06-15 12:46:28 |
| 研報欄目： 公司調研 | 研報類型：  (PDF) | 研報作者： 王愛景 |
| 研報出處： 聯合證券 | 研報頁數： 5 頁 | 推薦評級： 增持 |
| 研報大小： 201 KB | 分享者： klz****un | 我要報錯 |
如需數據加工服務，數據接口服務，請聯系客服電話： 400-806-1866 
【研究報告內容摘要】
2007 年是公司進行內生增長和外延擴張戰略的第一年。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】公司至08 年將增加產能200 萬噸，產能提高36％。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）經過新建產能，我們對公司的未來增長態勢保持樂觀的態度。
過去五年的整合后，公司呈現凈利潤增長大于銷售收入增長、銷售收入增長大于產量增長的良性發展態勢。公司全面建立了標準化的微觀運營模式，保證了市場銷售人員的管理一致化，真正實現對市場的統籌，而不是渠道的簡單管理，并能夠保證未來市場開拓的快速復制。
公司繼續在全國推行地方“1＋1”、全國“1＋3”的品牌戰略。青島品牌保持高端的定位獲取利潤，二線品牌占領市場，三線品牌在未來二年內將會逐步淘汰。通過品牌結構的優化，公司的利潤率水平將上一個臺階。 07 年前五個月的增長態勢良好，主品牌增長了22％，二線品牌中山水增長了84％，嶗山增長了51％，都超過了行業平均的增長速度，有些地區求大于供，產品產銷兩旺。
根據我們的財務預測，2007 年和2008 年的每股盈利分布為0.48 和0.69 元，未來三年的凈利潤增長率為37％，我們認為公司的內在價值提高到35 元，建議積極增持。
用戶已上傳18798219份投研文檔
不良信息舉報電話：400-806-1866 舉報郵箱：hbzixun@126.com
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