在鐵路行業跨越式發展的背景之下，公司作為車軸行業的龍頭公司，在成本控制、國內外市場開拓能力、技術裝備水平上具備較大的優勢，即便公司近期存在產能受限的情況，我們相信公司必能克服此困境。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】我們對公司未來的長期增長持樂觀態度，給予推薦的投資評級。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）
　　公司06年EPS為0.49元，同比增長106.8%。2006年公司實現主營業務收入84,660.29萬元，主營業務利潤13,073.57萬元，凈利潤5,009.51萬元，與上年同期相比分別增長202.57%、146.27%和106.83%，毛利率下降和期間費用的增加是公司利潤增長幅度小于收入增長幅度的原因。
　　車軸業務06年毛利率為23.93%，較去年同期增長4.63%。車軸業務毛利水平上升的原因是產品結構的改善以及原材料價格走低。公司總體毛利水平下降的原因是控股子公司晉西車輛并表所致，但公司的車輛業務毛利水平為11.49%，高于行業的平均水平（8%左右）。此外，子公司的并表、存貨跌價準備的記提等因素是造成公司期間費用大幅增加的原因。
　　國際市場快速成功的開拓是支撐公司業績快速增長的重要因素。在世界車軸制造行業向中國轉移的背景之下，公司憑借其在成本控制、國內外市場開拓能力、技術裝備水平上的優勢將成為行業最大的收益者。預期07年出口量在6萬根左右，出口產品毛利水平將大幅提高，07年出口業務收入在車軸收入中將達到與內銷業務收入持平的水平。
　　公司近期存在產能受限情況，但我們對公司未來的長期增長持樂觀態度。
　　公司07年中期將完全達產，屆時將具備13萬根車軸的生產能力，其中精軸產能6萬根，相較于公司08年17萬根左右的市場需求具有較大的產能缺口。我們認為巨大的市場需求體現公司強大的競爭優勢，公司的產能可以通過整合北方重工的車軸業務、募集資金、技術改造等方式進行增加。
　　我們對公司未來的長期增長持樂觀態度。
　　給予推薦的投資評級：我們預期公司07－09年的EPS分別為0.71元、0.97元和1.13元。鑒于公司良好的業績成長性和行業優勢地位，我們給予公司07年35倍的市盈水平，08年25倍的市盈水平，目標價位24－26元，給予公司推薦的投資評級。