昨日人民幣對美元中間升破7.90元，收于7.8954，再創匯改以來的新高。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】截至昨日為止的8個交易日里，人民幣以平均不到兩個交易日破一個關口的速度，7.94、7.93、7.92、7.91和7.90元關口連續攻下，人民幣呈現加速升值態勢。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）這主要是由于美國經濟呈現明顯放緩跡象，而我國連續28月保持貿易順差，8月19日央行加息更是縮短了中美資產收益率差距，使得國際熱錢加速流入我國套利，加快了人民幣升值的步伐，也使得外匯占款導致流動性局面更甚。由于我國外貿出口基本集中在國際貿易微笑曲線的中端，利潤率較低，9月15日宣布下調出口退稅率，如果短期內人民幣升值過快，對出口將造成一定沖擊。作為我國第一大出口國，美國經濟放緩，對我國也有較大影響，據測算，美國GDP增長每下降一個百分點，中國GDP將下降0.5-0.7個百分點，出口增速將下降6.5個百分點。德意志銀行預測美國第三、第四季度GDP只有1.5%和1.9%，那么四季度的出口增長率將由年中的25%下降到15%，出現較大的下降。
        （聶文  021-68419393-1143）行業信息n G五糧液調研簡報（000858，￥12.97，強烈推薦  ）06年9月－07年3月，白酒行業將迎來持續旺季。06年1－8月份，來自國家統計局的數據顯示，全國規模以上白酒企業共生產白酒247.14萬噸，同比增長20.85%；1－7月份，全國規模以上白酒企業共實現銷售收入499.27億元，同比增長25.04%，實現利潤總額53.86億元，同比增長26.27。隨著9月國慶、10月中秋及07年春節、元宵兩節的逐漸到來，我們相信整個白酒行業將迎來7個月左右的消費旺季，按照目前行業的發展勢頭來看，這7個月內，白酒行業甚至會迎來一個板塊性的業績表現機會，因此我們相信五糧液作為白酒行業的龍頭之一將同樣在業績和股價方面取得“優秀”的表現和投資機會。
        五糧液供不應求。通過對包裝車間的實地調研，我們了解到公司五糧液的銷售狀況非常喜人，7月份預收帳款7億元左右，產品呈現供不應求的狀態。公司05年銷售五糧液約6700噸（含有“拖帶酒”），06年1－8月份在每瓶酒提價30元的基礎上銷量較去年同比增長約30％，預計06年全年五糧液可實現銷量近8000噸。
        521、523開始產出好酒。我們還調研了前期備受媒體爭議的521（產能3萬噸）、523車間（4萬噸），通過調研我們了解到，這2個車間目前已經大部分投入正常生產，隨著酒窖的老熟和技術工人熟練度的日益提升，已經開始產出優質基酒（我們隨機調研了一個班組，該班組年產基酒90噸，其中可用于生產五糧液的基酒約10噸）。
        未來5年，五糧液產量年增1000噸。在公司的521、523車間建設投產期內，公司曾招收了約5000名左右的生產工人，這些“生手”影響了整體工人的技術熟練度，導致公司五糧液基酒的產量在此期間出現了下降，隨著這批工人的成熟，公司五糧液（基）酒的產量在05年開始重新進入增長軌道，按照目前這種趨勢，公司在至06－10年的這5年間，五糧液酒的產量每年可增長約1000噸，從而為公司的業績增長提供堅實的物質基礎。
        產品銷售進入良性循環軌道。精耕細作五糧液、精心打造中價位酒、壓縮低價位酒（砍掉火暴酒、大幅壓縮尖莊銷量）等營銷改革措施使得公司的產品銷售進入良性循環軌道。