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G中寶研究報告:光大證券-G中寶-600208-深度報告:盡情分享長三角經濟增長結出的碩果-060920
| 股票名稱: G中寶 | 股票代碼: 600208 | 分享時間:2006-09-20 17:32:13 |
| 研報欄目: 公司調研 | 研報類型: (PDF) | 研報作者: 趙強 |
| 研報出處: 光大證券 | 研報頁數: 21 頁 | 推薦評級: 最優-2 |
| 研報大小: 825 KB | 分享者: goo****23 | 我要報錯 |
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頗具特色的一線優質地產股我們強烈建議投資者關注新湖集團通過G中寶(600208)定向增發實現房地產業務整體上市的案例。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】完成定向增發之后,G中寶的項目及土地儲備將近840 萬平米,僅次于萬科、保利,而略高于金地集團、招商地產、華僑城;我們預計公司合理的市值應該超過110 億元,將邁入一線優質地產股的行列。http://www.zhuanzhuan888.com(慧博投研資訊)
盡享長三角經濟增長的碩果,區域布局更具前瞻性和滲透性公司將近70%的土地儲備位于中國經濟最活躍的長三角地區,從而可以盡情分享當地經濟增長和財富積累的碩果。異地擴張方面,與萬科、保利、金地等公司更加注重在大城市、實行所謂的“3+X”戰略有所不同,公司已經滲透到蕪湖、九江、泰安等具有潛力的中小城市,這既體現了新湖集團管理層對區域經濟發展潛力的超前判斷和敏銳的投資觸覺;也預示公司可以回避大城市土地市場上的激烈競爭。
資產定價低于實際,注入資產隱含高額利潤基于長遠打算,公司這次注入資產的評估和定價偏于穩健和保守,明顯有利于小股東。
在注入的資產中,大約有三分之一左右的土地面積由于暫未獲取土地證,未納入評估范圍;另有兩個項目由于涉及到信托計劃,新湖集團也承諾遠低于評估值的價格未來繼續注入中寶。
未來三年業績高速成長未來三年,公司的各個開發項目將進入竣工結算期,推動公司的盈利快速增長。我們預測2007-2009 年間,公司每年平均的凈利潤將在10 億元左右。我們設定公司未來12 個月內的目標價為7.50 元,評級為“最優-2”。
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