國家上調維生素和青蒿素類產品的出口退稅率
財政部、發改委、商務部、海關總署、國家稅務總局在9  月14  日聯合發布通知，調整了部分生物醫藥產品的出
口退稅率，其中調高的類別有VA、VE、其他維生素及其衍生物以及含有青蒿素的中式成藥，而青蒿草的退稅率則
從5%調低到0（表1）。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】其中“其他維生素及其衍生物”根據我們的分析應該包括維生素H、β-胡蘿卜素、蝦青素。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）
      新和成是最大受益者
我們對受本次退稅率影響的上市公司進行了初步估算，其中受正面影響最大的上市公司應該是新和成和浙江醫
藥，其中本次退稅率調整將使2007  年新和成增加EPS0.06  元，浙江醫藥增加EPS0.04  元。而復星醫藥雖然也受正
面影響，但對EPS  的影響可能并不太大，昆明制藥雖然蒿甲醚銷售額上半年達到1.79  億，但大部分銷售給了北京
諾華，真正出口部分不多，對業績影響甚微，而華立控股出口中包括原料藥和成藥，比例尚不清楚，難以估算對業
績影響。
          總體來看，本次退稅率調整將使得新和成實現06  年0.32  的業績承諾增加了一塊重要的砝碼，我們認為公司06
年業績將達到0.35  元，維持對新和成的推薦A  的投資評級。
復星醫藥雖然受益較小，但公司目前估值水平較低，我們也維持推薦A  的投資評級。