事件：
          根據(jù)財(cái)政部等五部委聯(lián)合通知，從9  月15  日起，將鋼材出口退稅從11%下調(diào)至8%。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】
        我們的觀點(diǎn)：
          由于上半年中國鋼材出口的迅速增加、國家不鼓勵(lì)高耗能產(chǎn)品出口的政策傾向和對貿(mào)易反傾銷的擔(dān)憂，鋼鐵產(chǎn)品出口退稅下調(diào)早在市場預(yù)期之中，3%的下調(diào)幅度短期內(nèi)對國內(nèi)鋼價(jià)負(fù)面影響有限。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）
          基于國際鋼材價(jià)格的高位運(yùn)行和近期國內(nèi)鋼材價(jià)格的回落，3%的出口退稅下調(diào)幅度并不足以改變刺激國內(nèi)出口鋼材的價(jià)差環(huán)境，但由于反傾銷等非貿(mào)易壁壘的增強(qiáng)，國內(nèi)鋼材凈出口大幅增長難以延續(xù)。
          目前國際鋼價(jià)仍高位運(yùn)行，但進(jìn)一步上漲的動(dòng)力不足，北美市場鋼價(jià)近期已呈現(xiàn)小幅回落趨勢，歐洲市場雖維持強(qiáng)勢但受到進(jìn)口鋼材價(jià)格下跌壓力增大。
          目前國內(nèi)鋼材供需平衡高度依存于大量凈出口基礎(chǔ)之上，這一特性決定了下半年國內(nèi)鋼價(jià)走勢將主要取決于國際鋼材價(jià)格的趨勢和國內(nèi)鋼鐵凈出口變動(dòng)，從目前分析，國內(nèi)鋼材價(jià)格在四季度可能面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)。
          由于對進(jìn)出口的敏感度更高，國內(nèi)板材價(jià)格受國際鋼價(jià)支撐的力度大于建筑長材，雖然其價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)更大，但盈利空間將高于長材，以板材產(chǎn)品為主的鋼鐵公司將表現(xiàn)更強(qiáng)的盈利能力。
          在產(chǎn)能依然過剩的背景下，通過凈出口大幅增長只能引發(fā)行業(yè)景氣短期反彈，投資鋼鐵行業(yè)反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)仍遠(yuǎn)未到來，而近期行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)在增大，中國鋼鐵企業(yè)的體制特性使之目前仍不具備明顯的并購價(jià)值，我們?nèi)灾?jǐn)慎看好整體上市的投資機(jī)會(huì)。