公路行業基金減持態勢明顯。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】2006年上半年，基金對大部分公路股減持狀況明顯。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）G中原、G海博、楚天高速、G魯高速、G寧滬、G深高速、G滬巴士等相繼淡出基金重倉股行列；其他依然被基金重倉持有的公路股公司亦受到不同程度的減持。  
          影響高速公路板塊積極發展的宏觀因素依然存在。2006年1-6月份，宏觀經濟持續走高，GDP增長速度達到10.9%，未來五年GDP平均增長速度在7.5%以上；繁榮的經濟保障了全國公路客貨運周轉量上半年延續以往年份的快速增長；高速公路建設在未來5-10年不會改變目前迅猛增長勢頭，仍然處于快速發展期；未來二十年汽車消費量仍將保持快速增長的趨勢。以上因素將對高速公路股業績產生持續、積極的影響。
          高速公路板塊上半年表現良好，與上年同期相比，高速公路公司06年1-6月業績增長較快，增長勢頭遠高于A股平均水平。上半年，高速公路板塊主營業務利潤和凈利潤分別比上期增長21.76%、29.51%，遠高于A股整體增長幅度5.11%、4.88%；行業凈資產收益率提高了約1個百分點，由05年上半年的3.92%增至06年的4.87%，與A股整體凈資產收益率的略微下降形成反向走勢。
          高速公路板塊繼續延續老故事。受多種因素影響，高速公路主要路產車流量和收入延續了增長速度放緩的趨勢；計重收費、路產的收購、建設、投資依然是高速公路股公司業績提升的主要題材。此外，受投資規模大、投資期限長的行業特點影響。高速公路公司借貸規模和財務費用攀升明顯，板塊通過多渠道融資降低融資成本的趨勢逐漸形成。
          城市交通板塊：高補貼難以撫平油價劇痛。06年上半年，城市交通受成品油價格居高不下的影響，凈資產收益率再創新低，僅為2.99%，低于A股整體水平5.05%。高額的燃油補貼無法對行業業績低彌的現狀產生實質性改善。  
          高速公路板塊增持，城市交通板塊中性。我們認為，高速公路板塊受產業政策和宏觀經濟影響，依然存在較大的投資機會，推薦關注G深高速、G贛粵、G現投股、G閩高速；城市交通短期機會不多，可以適時關注具有奧運題材的G北巴。