在  2005年底召開的第八次電力體制改革領(lǐng)導(dǎo)小組會議上，中央明確要加快對電網(wǎng)保留的"920萬千瓦和647萬千瓦"發(fā)電資產(chǎn)的處置工作。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】今年7月的第九次電力體制改革領(lǐng)導(dǎo)小組會議上，將處理"廠網(wǎng)遺留問題"列為"十一五"期間八項改革的重要任務(wù)之一。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）為此，8月4日，國家電監(jiān)會在京召開920萬千瓦預(yù)留發(fā)電資產(chǎn)變現(xiàn)工作會議，就變現(xiàn)工作的時間安排、組織分工等作出具體部署，標志著920萬千瓦預(yù)留發(fā)電資產(chǎn)變現(xiàn)工作進入了實質(zhì)性操作階段。
        評論：  
        1、我們認為這一會議的召開，標志著管理層希望在目前供需形勢逐漸緩解的情況下，進一步理清主輔分開，推動電力市場化改革的進程。
        2、"920"資產(chǎn)共涉及38家電廠，這些電廠分布在全國21個省區(qū)市，價值百億元以上，以華北、華中和華東居多。由于03年發(fā)生的"電荒"，不少電廠已經(jīng)上馬各項工程，事實上"920項目"的權(quán)益裝機容量早已超過1000萬千瓦，達到1300萬千瓦左右。
        3、"920"資產(chǎn)被要求盡快變賣，用以支付電網(wǎng)公司主輔分離的改革成本，為下一步從電網(wǎng)中剝離電力修造、送變電施工和勘探設(shè)計等輔業(yè)單位做準備。其處置原則主要采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，原股東優(yōu)先認購，輔之以其他的拍賣方式。我們認為五大集團及各地方電力集團會采用先協(xié)議再競拍的方式，并且打包購買各類資質(zhì)的資產(chǎn)。
        4、另外，有647萬千瓦的發(fā)電資產(chǎn)也被暫時保留在國家電網(wǎng)公司，以備將來變賣后補充資本金之需，這就是所謂的"647"資產(chǎn)，這部分資產(chǎn)被規(guī)定在兩年內(nèi)變現(xiàn)，主要用作"補充電網(wǎng)資本金和支付必要的改革成本"。
        5、我們認為"920"資產(chǎn)及以后的"647"資產(chǎn)盡管從總量上沒法和五大集團資產(chǎn)規(guī)模相比，無法對整個電力行業(yè)構(gòu)成實質(zhì)性的影響，但對其進行處置將拉開電力行業(yè)并購重組的序幕。我們認為對兩類電力企業(yè)構(gòu)成長期利好，一類是希望完善電源點結(jié)構(gòu)，有效應(yīng)對利用小時數(shù)下降風險的企業(yè)，這部分資產(chǎn)具有相當?shù)奈�引力。另一類是目前還未達到對旗下上市子公司絕對控股，當處置完"920、647"資產(chǎn)后對子公司能處于絕對控股的企業(yè)。我們認為這將加大母公司對上市公司資產(chǎn)注入的可能，提升上市公司的投資價值。