公司客戶結(jié)構(gòu)成功轉(zhuǎn)型，由于產(chǎn)品具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，長(zhǎng)期成長(zhǎng)預(yù)期明確，有望進(jìn)入有機(jī)薄膜電容器行業(yè)全球前三位。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】
        下游需求拉動(dòng)明顯。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）綠色照明成為發(fā)展趨勢(shì)，相關(guān)成長(zhǎng)速度在30%左右。電信建設(shè)逐漸上升，明年3G  建設(shè)將帶動(dòng)相關(guān)需求。空調(diào)、洗衣機(jī)和TFT  電源需求上升，有望有效對(duì)沖CRT  需求的下降。2007  年起，法拉電子交流薄膜電容器市場(chǎng)份額有望放量，2008  年起，有高成長(zhǎng)潛力的汽車電子市場(chǎng)有望啟動(dòng)。
        公司中高端客戶拓展得力。根據(jù)行業(yè)慣例，中高端客戶將上游分為合格供應(yīng)商、優(yōu)先供應(yīng)商和戰(zhàn)略合作伙伴三類，分別配給10%、40%、60~70%不等元件供應(yīng)量。2002年起，法拉電子戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型為以中高端客戶為主，2005年開(kāi)始進(jìn)入收獲期，目前分別屬2~3家大企業(yè)的合格供應(yīng)商、2家企業(yè)的優(yōu)先供應(yīng)商和和1家企業(yè)的戰(zhàn)略合作伙伴。
        公司產(chǎn)品具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，長(zhǎng)期成長(zhǎng)預(yù)期明確。法拉電子產(chǎn)品質(zhì)量、種類、規(guī)模優(yōu)勢(shì)達(dá)到國(guó)際一流水平。與歐洲和亞洲（日本除外）等地的國(guó)際直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，成本優(yōu)勢(shì)明顯，處于進(jìn)攻和上升態(tài)勢(shì)，而對(duì)手處于衰退和防守態(tài)勢(shì)。法拉電子將通過(guò)擠壓其市場(chǎng)份額方式實(shí)現(xiàn)客戶關(guān)系升級(jí)（訂單增加），分享行業(yè)與優(yōu)勢(shì)企業(yè)的成長(zhǎng)；相對(duì)國(guó)內(nèi)同行，法拉電子具有2.5~3年左右的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，公司的長(zhǎng)期成長(zhǎng)預(yù)期明確。
        內(nèi)涵式發(fā)展，成長(zhǎng)空間大。公司屬于輕資產(chǎn)、高產(chǎn)出公司，產(chǎn)能增加無(wú)需投入大筆資金，只需在瓶頸工藝部分添加機(jī)器即可。因此，產(chǎn)能不是發(fā)展的瓶頸，優(yōu)秀客戶的開(kāi)拓是成長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。目前法拉電子的全球市場(chǎng)占有率為4%，未來(lái)持續(xù)成長(zhǎng)空間巨大，未來(lái)有望上升到全球前三名。
        產(chǎn)能、產(chǎn)量和毛利率。公司2006、2007  年產(chǎn)量（產(chǎn)能）有望分別達(dá)到24（25）和29（30）億只，同比增加26%和25%；隨客戶升級(jí)，公司產(chǎn)品毛利率下降空間有限。
        盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)公司2006~2008  年的每股收益分別為0.50  元、0.63  元和0.71  元。公司股價(jià)在13.80  元是安全的，給予“買入”的投資評(píng)級(jí)。
        主要不確定因素。CRT  市場(chǎng)需求萎縮、人民幣升值背景下的出口比例增加、公司客戶升級(jí)進(jìn)展和訂單構(gòu)成占比的不透明性。