化工行業收入增長放緩，但盈利能力增強。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】受石油等原材料價格上漲影響，化工行業的增長低于石油和化工行業總體平均水平。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）06年上半年，化工行業實現主營收入9810.8億元，同比增長27.5%；利潤總額491.5億元，同比增長17.6%。相比2005年，主營收入增長低于05年的32.4%，但利潤總額增長高于去年的15.2%。行業整體的盈利能力增強。
        化工板塊上市公司增長弱于行業總體。2006年上半年，天相化工板塊公司合計實現主營業務收入705.8億元，比上年增長7.43%；主營業務利潤122.1億元，同比增長2.7%；利潤總額55.8億元，同比下降4.6  %；稅后利潤36.3億元，同比下降13.1%。總體增長弱于化工行業整體，但盈利能力仍略高于行業平均。
        子行業分化加大，受國家建設新農村政策影響，涉農子行業表現良好，特別是農藥行業、化肥制造業中的鉀肥行業；另各項專用化學品行業也實現了大幅度增長；而合成材料制造業等子行業則同比出現了下降。子行業分化加大。
        氮肥板塊業績整體趨降，鉀肥獨領風騷。受天然氣、電價上漲影響，氮肥生產成本上升，且下半年市場供給加大，需求減小，我們預計下半年氮肥板塊盈利能力將趨于下降；相比較而言，下半年磷肥價格將保持平穩；國產鉀肥價格將隨進口鉀肥價格上漲，G鉀肥業績將進一步提升。
        農藥上市公司質量仍有待提高，關注其中優勢企業。06年上半年，農藥行業增長是化工行業一大亮點。受益于政策、行業整合等因素，業內優勢企業將獲得快速發展。但農藥上市公司表現則相對遜色，公司質量有待提高。重點關注產品發展符合需求，主營漸入佳境的華星化工、沙隆達。
        行業整體中性，區別對待具體子行業和公司。我們認為，雖然部分化工產品下半年價格上漲，但成本壓力并沒有明顯改善，行業整體中性。在子行業中，看好化工新材料、煤化工、磷化工板塊。重點關注：G榕泰（600589）、久聯發展（002037）、G新材料（600299）、G萬華（600309）、G新安（600596）、G恒升（600426）、G鉀肥（000792）。