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研究報告:申銀萬國-2006年8月進出口貿易數據短評:貿易順差再創新高調控壓力再次加大-060911

股票名稱: 股票代碼: 分享時間:2006-09-12 09:17:59
研報欄目: 宏觀經濟 研報類型: 研報作者: 李慧勇,梁福濤
研報出處: 申銀萬國 研報頁數: 1 頁 推薦評級:
研報大小:   分享者: 漯****區 我要報錯
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【研究報告內容摘要】

        據海關總署最新統計,今年8月份我國貿易順差為188億美元。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】2006年8月,全國進出口總值為1627.4億美元;其中出口907.7億美元,同比增長32.8%,進口719.7億美元,同比增長24.6%。http://www.zhuanzhuan888.com(慧博投研資訊)
        評論:
        1、8月份貿易順差為188億美元,再創歷史新高,比上月146.2億美元高出41.8億美元,增幅達28.6%,比去年同期105.93億美元更是高出82.07億美元。今年5月份以來我國貿易順差已經連續四個月創歷史新高,如圖1。今年1-8月我國對外貿易累計實現貿易順差956.5億美元。
        2、貿易順差連創新高,首先與我國加工貿易為主的對外貿易結構有關系。目前我國對外貿易方式中加工貿易進出口總額占總進出口額約達50%,加工貿易出口額占總出口額也達到50%以上,加工貿易本身就意味著順差,據統計上半年加工貿易創造的順差占所有順差總額達70%以上。其次,貿易順差也是我國與主要貿易伙伴之間雙邊的貿易地位所決定的,只靠我們單邊的政策調控短期內難以解決貿易順差持續擴大問題。
        3.貿易順差持續擴大首先將繼續增加人民升值的壓力,預計人民幣匯率在波動幅度有所增大的同時總體升值的速度也會適度加快;其次,持續擴大的貿易順差導致我國外匯儲備不斷增加,由此投放的基礎貨幣也不斷增加,貨幣流動性進一步過剩,這將進一步增加央行貨幣流動性調控的壓力。若過剩的流動性仍繼續導致信貸數據高漲的情況下,不排除進一步出臺嚴厲的緊縮措施。
        4、貿易順差連續擴大,也會引起中國與主要貿易伙伴如美國和歐盟之間產生更多的貿易爭端。若貿易順差持續難以解決,一方面這可能會增強貿易伙伴的貿易保護念頭,從而對我國出口形成重大影響,另一方面主要貿易伙伴會進一步對人民幣升值施加更大的壓力。
        5.后續政策趨勢是,貿易順差問題的解決必須依靠多邊來共同解決,我國政府在強調結構調整的基礎上可能進一步出臺相關稅收政策,同時人民升值速度也會適度加快。
        

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