印染行業競爭格局：染整是紡織產業鏈中附加值最高的環節，目前全球分為意德日、韓臺、東南亞和我國三個層次。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】我國染整業市場集中度低，處于低端供過于求、高端供不應求的狀態，與國際主要差距在于高檔面料生產工藝技術水平。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）從細分市場看，服用休閑化趨勢導致中高端棉休閑面料具有較大增長空間。
        運營模式在國內較為領先：公司規模較小，但棉休閑面料定位市場空間廣闊，運營模式在國內同行業中較為領先。盈利模式以自營為主，銷售模式為直銷，生產模式為以銷定產和小批量多品種快交貨。中高端產品定位和附加值較高的運營方式使得公司的毛利率顯著高于行業平均水平。
        未來業績增長動力來自于并購和募股項目投產。公司將兼并收購作為發展戰略之一，一年內對廈門華印股權由40%增持到100%將對07  年業績增長作出貢獻；募股項目07  年下半年投產也將為公司07  和08  年業績增長作出貢獻。募股項目及廈門華印并購完成后，公司產能得到迅速擴張，將增加到1.36  億米。
        盈利預測及估值：預計2006  年、2007  年、2008  年凈利潤增幅分別為29%、30%和36%，每股收益分別為0.50  元、0.65  元和0.88  元。綜合考察意大利、日本和韓國染整企業和國內可比上市公司的估值水平，我們認為，公司07  年合理估值水平為14-16  倍，以07  年EPS  測算，公司合理價值區間為9.1-10.4  元，建議詢價區間為7.7-8.8  元。