06  年中期業績增長29.4%，符合我們預期
        06  年上半年公司主營業務收入實現86906  萬元，同比增長39.6%，主營業務增長受益于公司新產品市場占有率穩步上升，防火電纜、地鐵及鐵路信號電纜、高溫電纜等一批主打產品增長迅速，4  月投產的中壓電纜也有貢獻。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】公司凈利潤實現2921  萬元，同比增長29.4%，每股收益0.19  元，符合我們的預期。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）
        銅價飆升背景下，產品結構升級助推公司毛利率逆市上揚06  年上半年公司電線電纜毛利率為19.67%，同比上升1.28  個百分點。去年同期銅價僅在30000  元/噸左右，而06  年銅價最高漲至82000  元/噸。
        在銅價如此漲幅下，公司毛利率仍能上升實屬不易，這也超出了我們的預期。這進一步證實了公司有極強的成本控制和轉嫁能力，產品結構的升級也起到了相當作用。06  年公司已經通過套期保值的方式動態鎖定原料成本，根據公司中期的經營表現，我們提高公司06  年毛利率預期至19.5%。
        中壓電纜已見成效，下半年增長可期
        公司中壓電纜在  4  月投產，5、6  月銷售已近億元。由于銅價的大幅攀升，不少電纜廠家都已停止生產，這對公司擴大市場份額無疑是一極佳的機會。
        我們預計中壓電纜06  年收入可達5  億元，依然維持公司06  年銷售收入將達20  億元以上的預期，其增長幅度為60％。
        自主創新是公司競爭利器，市場拓展順利
        我們一直看重的是，公司強大的研發實力使得其有能力不斷推出新產品來拓展市場，在集中度較低的電纜行業提升自己的占有率。借助于自主創新，，公司市場開拓不斷突破。繼首都機場中標后，上海浦東國際機場、上海地鐵及輕軌、臺塑企業等一批項目紛紛中標。另外繼煤炭認證、船級社認證后，國家民航總局機場照明電纜的進網認證已于7  月份獲得。隨著公司各項認證的落實，公司將獲得更多的市場份額。
        繼續維持“推薦”的投資評級
        我們預計公司  06、07  年每股收益分別為0.47  元和0.62  元，對應動態市盈率分別為15.1  倍和11.5  倍。由于公司不斷通過業績增長證明其成本控制和市場拓展能力，我們上調公司52  周目標價至9.3  元，維持“推薦”的投資評級。