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遠光軟件研究報告:申銀萬國-遠光軟件-002063-新股定價-060728
| 股票名稱: 遠光軟件 | 股票代碼: 002063 | 分享時間:2006-07-28 12:53:55 |
| 研報欄目: 公司調研 | 研報類型: (PDF) | 研報作者: 龔浩 |
| 研報出處: 申銀萬國 | 研報頁數: 11 頁 | 推薦評級: 無 |
| 研報大小: 216 KB | 分享者: wen****ep | 我要報錯 |
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廣東遠光軟件股份有限公司主要從事電力行業財務和管理軟件的開發和銷售,并提供相關服務。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】副董事長兼總裁陳利浩是公司的實際控制人。http://www.zhuanzhuan888.com(慧博投研資訊)
公司目前的收入來自通用基礎財務軟件、定制管理軟件 FMIS、軟件服務和系統集成。公司的財務軟件在電力行業的占有率達到80%以上,定制管理軟件FMIS 占公司收入50%以上。未來幾年通用基礎財務軟件將維持溫和增長,公司的成長動力主要來自定制管理軟件和軟件服務。
電力行業信息化的進入壁壘高。電力企業的垂直管理體制決定了集團內企業使用的財務和管理軟件必須統一,同時管理軟件的“粘度”高,在成本之外企業還要考慮數據的延續性和安全性以及使用人員的使用習慣。公司在電力行業擁有的廣泛客戶基礎使公司在這一領域的競爭中占據優勢,但是如果公司跨出電力行業,則這個優勢不復存在。
募集資金將投入研發及客戶支持中心、FMIS 軟件升級、電力專業軟件和財務工具軟件等四個項目,共需資金1.26 億元。
我們預測 2005 年至2008 年之間公司的收入和凈利潤年均復合增長率分別為28.7%和22.0%;2006 年至2008 年公司的每股收益分別為0.30、0.35 和0.40 元。
我們認為上市后股價的合理區間為 7.20 至8.10 元。考慮到新股發行價格15%左右的折價效應,我們建議的詢價區間為6.10 至6.90 元。
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