主要結(jié)論
          康美發(fā)展中藥飲片有其獨特優(yōu)勢：借力廣東省中醫(yī)院等知名中醫(yī)院，打造優(yōu)質(zhì)飲片品牌；地處普寧，利用中藥材集散地優(yōu)勢降低采購成本；采購、生產(chǎn)、配送中心一體化運營提高經(jīng)營效率；康美高管眼光長遠，著力樹立中藥飲片行業(yè)標準。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】
          康美發(fā)展中藥飲片面臨較好的外部機遇：一方面，我國中藥飲片有著超過300  億元的大市場容量，行業(yè)增速超過25%，康美重點發(fā)展的廣東地區(qū)醫(yī)院市場尚有巨大的擴展空間。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）另一方面，國家從包裝、GMP、批準文號和行業(yè)準入上支持優(yōu)勢企業(yè)發(fā)展，逐步規(guī)范中藥飲片企業(yè)行為。尤其是強制性GMP  要求和質(zhì)量標準體系的建立會淘汰一大批炮制技術(shù)低下的中小型飲片企業(yè)，而對于康美藥業(yè)等技術(shù)領(lǐng)先的標準制訂者無疑是最大的利好。
          飲片二期工程解決產(chǎn)能瓶頸，進度可能快于預(yù)期：康美一期飲片項目目前生產(chǎn)兩班倒，產(chǎn)能達到1.75  億元仍不能滿足市場需求。二期工程已實施土建，預(yù)計最快8  個月能完工，我們推算07、08  年二期將新增產(chǎn)能1.8、4.2  億元。未來3~5  年康美二期飲片產(chǎn)能將主要滿足廣東地區(qū)醫(yī)院市場。此外，公司積極開展飲片產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和高毛利率禮品與湯料等下游產(chǎn)品開發(fā)，飲片整體毛利率有望不斷提升。受飲片業(yè)務(wù)快速發(fā)展影響，預(yù)計康美未來三年有望保持30%以上的業(yè)績成長，公司的合理價值應(yīng)在14.3  元左右，給予最優(yōu)－2  評級。