2006  年上半年鋼價持續回升，行業基本面好于預期
        2006  年上半年，行業基本面好于預期，鋼價持續上漲，出口強勁，極大緩解了產能過剩的矛盾。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】整體行業效益雖大幅回落，但效益依然可觀。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）
        重點普鋼公司2006  年中期環比大幅增長，平均環比增長為330%。但同比仍下降42.36%。G  韶綱、G  凌鋼、萊鋼股份、G  武鋼、G  華菱等業績環比增長顯著。
          投資結構基本合理，報未來需求將持續強勁
        全球經濟向好，國際鋼鐵需求旺盛，國際鋼鐵供不應求，國內外差價處于歷史高位，拉動中國鋼鐵出口；國內固定資產投資高速增長，消費升級，國家提出振興裝備制造業，國內需求依然旺盛。
          進口鐵礦石價格上漲19%，但成本壓力減弱
        進口鐵礦石價格上漲19%，但國內鐵礦石新增產能將大量釋放，海運成本和煤焦成本同比下降，鋼鐵生產成本壓力減弱，基本與05  年平均成本相當。
          風險因素：宏觀調控、出口退稅和產能釋放
        目前的流動性過剩和固定資產投資增速過快問題，將促使國家采取更進一步的宏觀調控措施，同時出口退稅率的下調，都將會對鋼鐵需求產生不利影響；隨著鋼材價格回升，國內將有更多的產能釋放出來，供給壓力增大。價格在3-4季度將出現回落。
          整體上市及購并仍是06  年后鋼鐵行業的投資主題
        鋼鐵行業效益回落使企業的生存重新面臨考驗，完善產業鏈，改善產品結構成為企業發展的主旋律。米塔爾收購阿塞洛已成定局，將促進國內鋼鐵企業的整體上市和購并。行業的制度性變革，才能使行業估值整體得到提升。
          鋼鐵板塊具有明顯的主題投資特征，估值仍然偏低，維持行業評級為“謹慎推薦”。
        購并（整體上市）、礦山資源、高股息率、軍工使鋼鐵板塊具有主題投資的特點。
        目前資本市場整體大盤的市盈率約  25  倍，而鋼鐵股的市盈率仍在6-8  倍左右，估值明顯偏低，鋼鐵板塊合理市盈率應為10  倍。
        重點關注：鞍鋼新軋、太鋼不銹、酒鋼宏興、新鋼釩、新興鑄管、萊鋼股份