多重利空傳聞重挫A  股大盤藍籌將成中流砥柱
        昨日上海綜合指數下跌  84.23  點，跌幅4.84%，成交395.75  億元；深圳成份指數下跌201.75  點，跌幅4.64%，成交257.38  億元。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】
        評論：
        1、昨日重挫主要源于多重利空及傳聞：其一，ipo  擴容節奏繼續加快，從下周二到下周五短短4  天內，大秦鐵路等5  只新股開始發行，引發投資者對后續擴容密度和規模的擔憂；其二，上證報有消息工行計劃年內A+H  同時上市，A  股融資200  億；亦有傳聞稱中石油8  月A  股掛牌，融資300  億；其三，在固定資產數據高企情況下有傳聞6  月cpi  較高，周末可能宣布升息。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）在擴容和加息不利預期下，高位震蕩的A  股深幅下挫，個股普遍大跌，1100  來家有交易A  股中，不計ST  的個股跌停家數近260  家，跌幅超過9%高達近400  家。
        2、目前市場擴容和加息預期確實在加劇，種種跡象表明市場的壓力是現實存在：  一方面行情高漲倒逼管理層加快擴容節奏，另一方面剛出臺的上半年的固定資產投資增速仍然達到31%以上，并未有減速跡象，加息的預期必然升溫。但同時我們提醒投資者，一方面，投資者對ipo  現有節奏安排的過激反應信號同樣可能會促使管理層放緩擴容節奏和安排，如據道瓊斯報道管理層昨日澄清尚無工行年內上市安排；另一方面，加息預期自四月底開始市場已有預期，對股市影響也被證明無法改變市場本身節奏，典型如美國16  加息并沒有阻止牛市步伐，反而能增加市場對權重很大的銀行股認同度。更值得關注的大盤藍籌股有望成為市場的中流砥柱：中國銀行目前定位較為理性，和H  股出現折價，并沒有反應其特殊的市場戰略價值；未股改的中國石化、經營明顯好轉的中國聯通、來水進入旺季的長江電力、將發行H  股的招商銀行價位較為穩定、有上升動力；股指期貨下半年推出預期加劇更凸現這些大盤藍籌股的戰略價值，這些大盤藍籌股是后期市場穩定重心所在。
        3、我們認為指數的波動可能較為有限而且往往在急跌過程中完成。在昨日不分良莠的空方力量集體宣泄后，由于上述支撐因素，指數目前向下調整空間仍然有限，更多地是通過板塊輪動方式進行，后期結構分化將更加突出。由于已經進入中報披露期，中報業績預期和估值安全邊際成為重要選股標準，一些依靠題材和概念而沒有業績支撐的公司回調壓力較大，一些中報預期良好、估值安全的板塊公司還有上升動力。建議對中報業績可能不如人意的軍工股、券商概念股等主題板塊階段性觀望，重點關注：估值有提升動力和空間的銀行股尤其是市場戰略價值突出的中國銀行，政策預期基本明朗、股價已經充分調整的地產股、中報業績預期普遍較好而有估值優勢和高成長性的電力設備板塊。
        為提供對短期市場走勢的一個經驗參考，我們統計了自1997  年至今上證指數單日超過4%后市場表現。從這25  個樣本看，市場單日暴跌后隨后短期內再大幅度下跌概率較小，更可能出現短期修復；如統計顯示，單日暴跌后5  日內各日平均漲跌幅均明顯大于0，次日上漲概率達75%，漲幅超過1%概率54%，下跌超過1%概率16%。當然，這些只是純粹的歷史統計結果，有限的樣本數也使得上述結論并不具備邏輯上的必然性。