我們的看法：
  藍耳疫苗成為強制免疫品種還不確定：藍耳疫情爆發在政府對食品安全空前重視的歷史環境下，由于疫情導致豬存欄下降進而導致豬價大幅上漲，影響到了所有國人的民生問題，所以政府重視程度空前。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】但藍耳疫苗能否成為強制免疫品種，還存在相當變數，要看以后的情況發展而定，市場不能過于樂觀。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）
  藍耳疫苗的價格存在下降可能：盡管今年藍耳疫情較為嚴重，但隨著12 家定點企業的產能逐步釋放，藍耳疫苗的價格將明顯低于市場此前樂觀預期的1.00 元。中牧在前期的公告中，披露了政府當前的預定價格為0.8 元。我們在調研中了解到，這一價格在未來激烈的競爭中仍有下降的可能。
  口蹄疫苗遭受重大影響：盡管藍耳疫情為公司帶來了一塊新的疫苗增量，但同時也要看到疫情同時導致生豬存欄大幅下降，從而公司的口蹄疫苗銷售受到重大負面，同比發生了相當程度的下滑。由于成本相對固定，下滑的都是純利。藍耳疫苗的增量能否彌補口蹄疫苗的下降，還存在不確定性。
  禽流感疫苗增長迅速：從2006 年下半年開始，公司禽流感疫苗擺脫了種毒資源的瓶頸限制，禽流感疫苗開始獲得迅速增長。我們在調研中解到，今年1－5 月份，公司禽流感疫苗的銷量和毛利率都有大幅度的增長。但由于藍耳疫苗產生業績要在下半年，禽流感疫苗的增長要中和口蹄疫苗的下降，因此公司中期業績不會有明顯的增長  投資評級“中性”：隨著政府對食品安全問題的日益重視，公司所處行業前景光明，公司作為行業龍頭企業，必然有很大的發展空間。但鑒于公司短期股價漲幅巨大，短期業績增長難以支撐。我們確定公司6 個月目標價為23 元，給予中性的投資評級。