l?公司航空客運業務保持13%的增速，毛利率仍將上升。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】廈門空港的客運地面服務業務收入主要是旅客服務費和地面服務費。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）預計該塊業務能保持13%的增長速度。公司成本控制良好，未來公司該塊業務毛利率仍呈上升趨勢。
l?貨站業務增速預計07?年為25%，08?年20%。08?年公司貨運業務將會遇到產能瓶頸，在不考慮公司新建貨站或新增貨運吞吐能力的情況下，預計公司貨站收入增速07?年為25%、08?年為20%。
l?租賃業務隨租金上漲而呈小幅上漲趨勢。公司流程改造對租賃面積影響很小，未來面積增加有限。我們假設每年租金增速為旅客吞吐量增速的70%，預計公司租賃收入07、08?年增速為9.8%。
l?廣告業務增速預計未來兩年為20%。公司06?年與福州長樂機場合資組建了福建航空港廣告有限公司，06?年納入合并報表范圍，公司股權比例為60%。07?年公司媒體專營費已經給公司貢獻了300?多萬的利潤，合資公司的盈利公司還有60%的分成。我們預計公司廣告收入未來兩年增速為20%。
l?公司合理價值為20.00±1.00。預計公司07-09?年EPS?為0.51?元、0.61?元、0.71元，對應動態市盈率為30.7、25.7、22.1。公司屬于中型機場，但成長性良好，管理能力強，考慮到集團資產注入增厚公司業績的預期，公司估值明顯偏低，給予“推薦”評級。