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宗申動力研究報告：聯合證券--宗申動力深度報告：轉型之路，越走越寬（增持）-070618
| 股票名稱： 宗申動力 | 股票代碼： 001696 | 分享時間：2007-06-18 12:36:05 |
| 研報欄目： 公司調研 | 研報類型：  (PDF) | 研報作者： 吳昊 |
| 研報出處： 聯合證券 | 研報頁數： 11 頁 | 推薦評級： 增持 |
| 研報大小： 304 KB | 分享者： wen****21 | 我要報錯 |
如需數據加工服務，數據接口服務，請聯系客服電話： 400-806-1866 
【研究報告內容摘要】
公司不再是一家傳統摩托車發動機企業，我們認為，公司已經完成業務和經營模式的雙重轉型，巨大的代工空間將保證五年以上的爆發增長期。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】
通過承接比亞喬公司踏板車發動機代工業務，公司逐步得到對方的認同，目前，雙方合作關系進一步緊密，合作程度不斷升級，深度合作使得代工空間出現巨大飛躍，形成了非常穩定的比亞喬代工業務模式。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）
圍繞“熱動力多元化”的發展戰略，宗申以比亞喬模式順利承接到MTD公司大量通機制造業務，進入快速成長的園林機械領域，成功地完成了比亞喬模式的第一次復制，這一業務目前正準備通過定向增發注入上市公司。 集團目前正在以“比亞喬模式”培育船艇發動機和汽車發動機等項目，估計下一個比亞喬項目也將破繭而出。
公司目前已經進入爆發式增長期，預計比亞喬項目今年將增長150%，MTD 項目增長100%，成為推動公司業務快速成長的兩大引擎。
我們認為，公司轉型后，獨特的比亞喬模式將推動公司持續成長，因此，基于增發攤薄后08 年1.33 元的業績，給予30 倍PE 較好地反映了公司的成長性，則合理的內在價值為39-40 元/股，維持“增持”的投資評級。
用戶已上傳18798223份投研文檔
不良信息舉報電話：400-806-1866 舉報郵箱：hbzixun@126.com
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