港口機械產品穩定增長,基于對全球集裝箱港口吞吐量穩定增長,以及集裝箱船舶大型化趨勢帶動港口機械向大型化更新的預期,我們認為振華的港口機械產品未來會維持15%的速度增長.
  產品多元化擴張賦予振華增長新動力,海上浮吊和大型鋼結構將成為其發展重點集裝箱起重機的生產為振華制造高端結構積累了豐富經驗,在生產技術.焊接工藝等方面具備了制造大型建筑用結構的能力.振華也在重型設備領域建立丐了成本/管理/產能/運輸等優勢,在振華將港口機械市場做到極致之后,振華開始了產品的多元化擴張,海上浮吊和大型鋼結構成為其發展的重點.
  有2007年公司的業績中,預計海上重工和鋼結構占到收入的10%,多元化擴張戰略初現成功曙光,目前振華在制的海上浮吊達到5臺,預計未來存在大型浮吊訂單的可能,2006年振華獲得了美國西海岸新標志性建筑一新海灣大橋建設和采購合同,在大型鋼結構領域建立競爭優勢.
   2007  2008年是振華港機產品多元化擴張儲備階段,業績將平穩增長,我們預期07年和08年EPS分別是0.65  0.80元,對應PE分別是31倍和25倍,在機械行業中估值比較合理,考慮到公司的未來發展前景,我們給予"買入"的評級