原油：汽油供求引領三季度原油價格。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】近期國際原油價格的上漲有多種原因：地緣政治因素，基金的炒作，OPEC 的減產等，但主要的還是煉廠的非預期停工，本來從歷史來看，3－5 月份煉廠的開工率本來較低（安排檢修，應付夏季用油高峰），這樣汽油的供給變得更為緊張。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）這一點從近期美國的汽油價格已經超過了05 年9 月份颶風時的價格可以看出。隨著夏季用油高峰的到來，汽油的供求（煉廠的負荷能否上去，較高的汽油價格能否
抑制需求以及今年的颶風會不會破壞墨西哥灣的煉廠設施），成了引領三季度原油價格的主導因素。
  國內外成品價差擴大目前最新的國內成品油的出廠價格跟新加坡成品油的價差如下：新加坡汽油目前在85.36 美元/桶，折合成人民幣為5047元/噸，比國內不含稅出廠價高1068 元/噸；新加坡柴油價格在81.13 美元/桶，折合成人民幣為4626 元/噸，比國內不含稅出廠價高1000 元/噸；航煤國際價格高于國內383 元/噸，石腦油價格經過月初調整，跟國際石腦油價格基本接軌。
  煉油：毛利大幅回落加工量同比增速加快一季度國際原油價格走低，直接促發了中國石化煉油毛利的大幅回升，但隨著四月份以來國際原油價格的逐步走高，國內的煉油毛利又回到了很低的水平。根們我們的計算，中國煉油312 指數在6 月份已經回到了-1.1 美元/桶的水平。前四月份共加工原油10515 萬噸，同比增長6.5%，增幅大于06 年。
  銷售：成品油表觀消費量增速放緩批發出廠價價差出現回升07 年前四月份國內汽、柴油的表觀消費量增速明顯放緩，汽油共消費1776 萬噸，同比僅增長1.8%，柴油共消費3947 萬噸，同比增長4.7%。從明細數據來看，汽油表觀消費量的同比增速較低，一個重要的原因是出口較多，前四個月共出口225 萬噸，占表觀消費量的比例達到了12％以上。雖然國
內煉油一季度恢復了盈利，但是考慮到國際上20 多個美元的煉油毛利，加大出口的力度對煉油廠商是個有利的選擇。此外，由于06 年汽柴油增速較快，導致基數較高，所以表現在今年的增速放緩也是可以理解的。隨著煉廠重新進入虧損、以及消費旺季的到來，批發出廠價價差出現了回升。
  石化：油價上漲壓縮盈利空間原油價格的上漲推動了石腦油價格的上漲，而國內、國際的HDPE 的價格沒有明顯的變化，分別在12200 元/噸和1300 美元/噸附近波動。石化板塊的盈利會有所壓縮。