市場(chǎng)繼續(xù)震蕩走高，股票型基金表現(xiàn)最為突出
5 月份上證指數(shù)同比上漲6.99%，滬深300 同比上漲10.38%，市場(chǎng)上各類基金表現(xiàn)不一，其中股票型表現(xiàn)最為搶眼，當(dāng)月算術(shù)平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)到12.83％，要強(qiáng)于當(dāng)期上證指數(shù)和滬深300 的表現(xiàn)，其中指數(shù)型基金的表現(xiàn)依然出色，算術(shù)平均凈值增長(zhǎng)率也達(dá)到了12.45％，其中以二、三線藍(lán)籌為投資主題的易方達(dá)深證100ETF基金表現(xiàn)更為優(yōu)異，凈值增長(zhǎng)率達(dá)到19.04%，顯示出在市場(chǎng)持續(xù)上揚(yáng)的階段ETF指數(shù)型基金的優(yōu)勢(shì)異常明顯。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】
  復(fù)制基金與母基金表現(xiàn)不一，復(fù)制基金表現(xiàn)稍弱
2006 年7 月25 日，國(guó)內(nèi)第一只復(fù)制基金南方穩(wěn)健成長(zhǎng)2 號(hào)基金正式成立。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）此后，又有四只復(fù)制基金相繼成立。截至今年5 月31 日，5 只復(fù)制基金算術(shù)平均凈增長(zhǎng)率為56.6％，而同期5 只基金的母基金的算術(shù)平均凈增長(zhǎng)率為59.55%，其中南方穩(wěn)健成長(zhǎng)2 號(hào)和景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)2 號(hào)跑贏其母基金，其他三只復(fù)制基金今年以來(lái)都跑輸母基金。復(fù)制基金其實(shí)是基金持續(xù)營(yíng)銷方式的一種創(chuàng)新，與基金拆分、基金分紅都屬于持續(xù)營(yíng)銷的模式，便于為投資者創(chuàng)造購(gòu)買優(yōu)質(zhì)基金的低門檻和基金公司自身做大做強(qiáng)。海外基金業(yè)的實(shí)踐表明，短期內(nèi)復(fù)制基金業(yè)績(jī)與母基金相比可能會(huì)有一定程度的差異，但長(zhǎng)期來(lái)看共同的選股思路和投資策略會(huì)使得復(fù)制基金與母基金的業(yè)績(jī)具有較大的趨同性。
  市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有效釋放，封閉式基金介入良機(jī)到來(lái)
5 月份，伴隨大盤的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，封閉式基金的二級(jí)市場(chǎng)交投也相對(duì)活躍，封閉式基金的價(jià)格表現(xiàn)要明顯強(qiáng)于其凈值的表現(xiàn)，但其折價(jià)率繼續(xù)小幅回升，主要是由于分紅后折價(jià)率的被動(dòng)擴(kuò)大超過(guò)了價(jià)格上漲導(dǎo)致的折價(jià)率縮小。其中中小盤基金的凈值表現(xiàn)均要好于大盤基金，中小盤基金規(guī)模相對(duì)較小，操作相對(duì)比較靈活，致使其凈值表現(xiàn)由于大盤基金。封閉式基金折價(jià)率的暫時(shí)回升并不影響其長(zhǎng)期投資價(jià)值，折價(jià)率的回升應(yīng)該是更好的介入時(shí)機(jī)。結(jié)合各方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，封閉式基金的機(jī)構(gòu)持有者持有比例在去年末金仍然具有強(qiáng)大的吸引力。其次，近幾月“封轉(zhuǎn)開”的加速推進(jìn)以及中小盤基金“封轉(zhuǎn)開”的良好示范效應(yīng)，使得距離到期日不遠(yuǎn)的中小盤封閉式基金“封轉(zhuǎn)開”的不確定性進(jìn)一步較小，都使得中小盤基金的投資機(jī)會(huì)顯而易見。另外，股指期貨推出的日益臨近以及創(chuàng)新型封閉式基金的推出都將使封閉式基金的折價(jià)水平繼續(xù)向下修正，封閉式基金折價(jià)率的暫時(shí)回升，再考慮到大盤在5 月底和6 月初出現(xiàn)了一波比較明顯的調(diào)整，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到有效的釋放，因此6 月份將是封閉式基金介入的好時(shí)機(jī)。