事件：
  5 月份，居民消費價格總水平同比上漲3.4%。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】食品價格上漲8.3%，非食品價格上漲1.0%；
消費品價格上漲3.9%，服務項目價格上漲1.7%。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）從月環比看，居民消費價格總水平比上
月上漲0.3%。5 月份，食品類價格同比上漲8.3%。其中，糧食價格上漲5.9%，油脂價格上
漲21.4%，肉禽及其制品價格上漲26.5%，鮮蛋價格上漲37.1%。
  我們認為：5 月份CPI 同比增長3.4%，比上月增加了0.4 個百分比，翹尾因素貢獻了2.6%，去年年底糧食價格上漲給今年CPI 走勢帶來深遠的影響，正如人們實際所感受到的，肉禽類和蛋類等價格的快速增長使5 月份CPI 環比增幅高于歷史均值水平。
  6 月份CPI 同比所含的翹尾因素將增加到3.1%，新漲價因素為0.8%，如果本月延續5
月份上漲的趨勢，那么未來數月CPI 將突破4%，通脹壓力不容小視。
  當月CPI 高低不能決定加息政策的立即出臺，3季度商業銀行新增貸款規模和固定資產投資增速如果不能及時回落的話，央行將可能小幅提升存貸款基準利率一次。