揚農(nóng)化工近日公告稱，公司非公開發(fā)行股票申請于2007 年6 月7 日在中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會2007 年第57 次會議中獲得有條件通過，公司將在取得中國證監(jiān)會予以核準或不予核準的決定后另行公告。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】
  揚農(nóng)化工具體增發(fā)方式和增發(fā)價格尚需取得核準文件后另行確定。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）由于公司董事會決議日股價僅在9 元左右，而近期股價和20 日均價均已達到22 元左右，具體增發(fā)價格的確定方式和區(qū)間均存在較大不確定性。
  按照近期上市公司已實施的增發(fā)方案，如果鎖定期僅為一年，預計增發(fā)價格將與近期股價相對接近。假定以15 元/股價格增發(fā)，則按照計劃融資額計算的增發(fā)股數(shù)將僅為1600 萬股，對未來業(yè)績的攤薄效應大幅下降；同時由于高價發(fā)行，增發(fā)后2007 年末每股凈資產(chǎn)預計可以達到6.5 元左右，市凈率將下降至3.5 倍左右。
  暫時維持揚農(nóng)化工2007 年和2008 年EPS 分別為0.68 元和0.86 元的預測。揚農(nóng)化工是化工行業(yè)上市公司中少有的具備自主創(chuàng)新能力的企業(yè)，可以給予高于行業(yè)平均水平的估值。
  揚農(nóng)化工市銷率在產(chǎn)品可比公司中處于最低端。最具可比性的農(nóng)藥公司華星化工市盈率指
標略高于揚農(nóng)化工，但市銷率指標為揚農(nóng)化工的一倍，而同時其產(chǎn)品技術含量和品種結構劣
于揚農(nóng)化工。綜合市盈率和市銷率相對估值數(shù)據(jù)，揚農(nóng)化工在農(nóng)藥股中仍然最便宜，維持“買入”評級。