評(píng)論：
　　１、對(duì)福田汽車股票的減持，將潛在的投資收益真正的體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表中，短期內(nèi)增厚公司業(yè)績(jī)明顯。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】根據(jù)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，蘇常柴對(duì)福田汽車的股票投資以成本法計(jì)，通過(guò)對(duì)部分的無(wú)限售股權(quán)的減持，蘇常柴將潛在的投資收益真正體現(xiàn)在公司業(yè)績(jī)中，由此短期業(yè)績(jī)將增厚顯著，根據(jù)2007年6月6日福田汽車收盤價(jià)粗略測(cè)算，此次股票減持將增厚EPS約0.257元/股，約占2006年全年攤薄的EPS的92%，（2006年EPS為0.283元）。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）模擬測(cè)算：假設(shè)按照2007年6月6日福田汽車收盤價(jià)14.96元測(cè)算，此次將減持的1000萬(wàn)股股票投資收益將超過(guò)9600萬(wàn)元，按照3.74億股本，折合EPS約0.257元。（14.96×1000-5335=9625萬(wàn)元，其中2007年6月6日福田汽車收盤價(jià)14.96元，原始投資成本5335萬(wàn)元）
　　2、長(zhǎng)期股權(quán)投資增值巨大，潛在投資收益可觀
　　根據(jù)相關(guān)股票2007年6月6日收盤價(jià)粗略測(cè)算，公司長(zhǎng)期股權(quán)投資中主要的三家上市公司股權(quán)投資的潛在投資收益目前約為8.3億（如表2），折合對(duì)EPS影響約2.21元/股，同時(shí)這些長(zhǎng)期股權(quán)收益中還不包含對(duì)北京清華興業(yè)投資管理有限公司25%的股權(quán)投資和寧滬高速（600377）等長(zhǎng)期股權(quán)投資，其中清華興業(yè)在寬帶、互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)、微電子、系統(tǒng)集成、應(yīng)用軟件、消費(fèi)類電子等領(lǐng)域擁有充足的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，潛在投資回報(bào)可觀。目前公司長(zhǎng)期股權(quán)投資增值巨大，潛在投資收益可觀，按蘇常柴2007年6月6日收盤價(jià)8.82元，從潛在的投資收益來(lái)看，公司股價(jià)極具吸引力。但長(zhǎng)期股權(quán)投資具體減持時(shí)點(diǎn)和數(shù)量等不確定因素存在，隨著標(biāo)的股價(jià)的波動(dòng)，投資收益存在上下大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　3、主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，投資收益對(duì)短期業(yè)績(jī)影響顯著，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?nèi)孕枰蕾嚬�司主營(yíng)成長(zhǎng)。
　　蘇常柴是我國(guó)農(nóng)機(jī)行業(yè)最大的生產(chǎn)中小功率柴油機(jī)廠家，公司注重產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)創(chuàng)新，在主打的單缸機(jī)產(chǎn)品上，做強(qiáng)做精，既開發(fā)新產(chǎn)品又積極拓展海外等新市場(chǎng)；同時(shí)不斷拓展適合大中馬力拖拉機(jī)、收割機(jī)、皮卡、輕卡等需求的多缸機(jī)產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售，多缸柴油機(jī)銷售收入比重逐年增加，2006年達(dá)到4.28億元，占主營(yíng)收入的23.2%。2007E計(jì)劃利用自籌資金投資8700萬(wàn)元，擴(kuò)建15萬(wàn)臺(tái)新型多缸柴油機(jī)的產(chǎn)能。不考慮長(zhǎng)期股權(quán)投資因素，2007E、2008E的EPS分別為0.310元和0.344元，按照2007年6月6日收盤價(jià)8.82元，分別為28xPE(07E)，25.7xPE(08E)；考慮長(zhǎng)期股權(quán)投資增厚EPS約2.21元/股，公司股價(jià)存在階段性的投資機(jī)會(huì)，即當(dāng)公司通過(guò)股票減持或股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式，使得投資收益逐步體現(xiàn)在業(yè)績(jī)中時(shí)，公司短期業(yè)績(jī)會(huì)顯著增長(zhǎng)。
　　盈利能力穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)管理能力快速提升。自2004年公司毛利率水平穩(wěn)步提升，盈利能力不斷增強(qiáng)；由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等差異，同行業(yè)內(nèi)其他公司相比毛利率水平存在一點(diǎn)差距，但隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，多缸機(jī)等較高毛利產(chǎn)品份額增加，公司毛利率水平與同類公司差距正逐步減少。2003年起公司經(jīng)營(yíng)管理能力迅速提升，既有壞賬轉(zhuǎn)回等因素影響，也體現(xiàn)公司及行業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力的提升，從期間費(fèi)用體現(xiàn)的公司的經(jīng)營(yíng)管理效率居于同行業(yè)首位。（見圖１、圖2）。營(yíng)運(yùn)能力提升，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量狀況較好。（見圖3、圖4）。主營(yíng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)化現(xiàn)金能力不斷增強(qiáng)。