資產注入目前沒有確定的方案及時間表
鐵道部預計每年鐵路基本建設投資預計達1000億元，以存量換增量是鐵路融資實現(xiàn)跨越式發(fā)展的必由之路。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】鐵道部的改革可能不會在多個平臺上進行。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）目前鐵路幾乎所有的資產都在鐵道部，大秦鐵路作為鐵道部市場化程度最高的公司，改革方案對公司都應該是有利的。鐵道部07年將加快改革步驟，公司在07年底前實現(xiàn)資產注入的可能性仍然存在。
  07 年和08 的預計完成煤炭發(fā)送量2.56 億噸和2.91 億噸目前大秦線日均開行2萬噸列車23對，萬噸列車20對，大秦線完成運量82.69萬噸，其中煤炭發(fā)送量68萬噸，實現(xiàn)運輸收入約5000萬元。通過內涵式增長、增加2萬噸列車比例、自身技術創(chuàng)新和吸收改進國際先進技術，可以保障公司目標的完成。
  由目前狀態(tài)擴能至4 億噸資本開支約為70 億元
目前3億噸的改造已經(jīng)預留了4億噸的空間。公司將持續(xù)不斷地實驗和研究合理配置機車車輛，達到列車往返時間、天窗時間的最優(yōu)配置，來保證2010年完成4億噸的目標。由目前狀態(tài)擴能至4 億噸資本開支約為70億元。
  07 年利潤總額為88 億元，比公司自身的預算多13 億元
07年和08年大秦線分別完成煤炭發(fā)送量2.56億噸和2.91億噸，產生收入約為185億元（比公司預算多3億元）和210億元，主營業(yè)務成本分別為85億元（比公司預算少16億元）和95億元，07年和08年的利潤總額分別88億元（比公司預算多13億元）和102億元。
  維持“推薦”評級，6 個月目標價為19.98 元
預計公司07~09 年每股收益分別為0.45元、0.59元、0.66元，07年~09年PE 分別為34倍、26倍、23倍。截止5月29日，目前廣深鐵路、鐵龍物流的平均07PE為47倍，全體A股平均的07PE水平為42倍。我們認為公司合理的07PE水平分別為40倍，考慮資產注入的因素給予10%的溢價，6個月目標價為19.98元，距離目前價格仍有29.5%的折讓，維持公司“推薦”評級。