機構投資者運用金融衍生品受到多方面因素的影響，其中最主要的是法律法規以及
該機構股東或董事會對他們使用衍生品的管理和限制制度；其次受到資產規模的影
響，資產規模大的基金公司往往其研究能力較強，擁有相關的優秀人才，因而具備
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  運用金融衍生品的機構投資者類型比較廣泛，但各類機構的家數占比有所區別，其
中，養老基金、保險基金運用衍生品比共同基金普遍。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）
  機構運用衍生品的目的，占首位的是為了避險進行套期保值，其次是為了資產配置
和提高投資效率，極少數曾用于投機。但是，這種情況在西班牙卻不同，運用金融
衍生品的西班牙共同基金中，相當比例是為了投機。
  機構投資者運用的衍生品中，最常被使用的是金融期貨與期權。
  衍生品頭寸的名義價值占所有基金凈資產價值（NAV）的比重一般比較低，普遍在
3%以下。造成這種局面的原因，一方面是衍生品具有較大的杠桿效益；二是對績
效的幫助不一定明顯；三是能否熟練掌握衍生品投資的技術。
  從整體上看，和沒有運用衍生品的機構相比，使用衍生品并不能明顯改善基金的業
績。原因主要是以下兩點：一、基金業績最主要的還是依賴于其出色的選股能力、
資產配置策略和擇時能力；二是衍生品運用上的資金占比較小，對資產凈值的影響
有限。
  從上述金融衍生品在海外機構投資者（除對沖基金）資產管理中的運用情況看，我
們可以從另一個角度做出一個推斷，那就是：股指期貨推出之初對證券市場的實質
性影響非常有限。