暫別了，4000  點
          在前  5  個月的時間，央行連續5  次上調法定存款準備金率和2  次存貸款基準利率，央行政策出臺的密集性超出預期，緊縮力度的明顯加大。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】
        并且資產泡沫膨脹很為央行關注。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）但是從政策推出的時機選擇看，也許這并不是它全部的目的，還可能考慮到以其它兩項政策對沖匯率浮動區間擴大帶給市場的樂觀情緒。
          企業盈利增速可能會減緩。愈加嚴厲的貨幣緊縮政策密集出臺的累計負效應將逐步體現在企業未來盈利增速中，07  年二季度的整體經濟增速也將有所放緩，所以，A  股目前基于不斷超預期增長的高市盈率水平短期內難以支撐。
          由于  06  年各季度上市公司盈利增速呈現逐季增加的走勢，  07  年上市公司盈利同比增速逐季下降的可能性非常大。同時，考慮到政府態度和輿論導向轉變，以及新增開戶數到達歷史高點后的逐步下降，5  月份有望成為07  年市場情緒的高點。
          我們預計  A  股在強大的政策壓力下將出現調整，  我們下調上證綜指6  個月目標位至3260-3460  點。同時，中國央行公布的緊縮性貨幣政策將對5  月21  日的全球金融市場產生影響，尤其全球大宗商品市場將會面臨較大壓力。
        持有現金是現階段最好的策略。我們認為績優藍籌公司的防御特質難以體現，但市場調整終結時他們將是最理想的投資選擇。