振華港機(jī)5 月9 日公告：出資不超過4 億元收購位于江蘇靖江經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的靖江南洋船舶制造有限公司（簡稱“靖江南洋船舶公司”）的大部分資產(chǎn)，包括船塢、船臺(tái)、龍門吊、土地等固定資產(chǎn)。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】靖江南洋船舶公司擁有一座52 米寬、220 米長的現(xiàn)代化船塢，可生產(chǎn)萬噸級船舶，公司準(zhǔn)備將其船塢延長至250 米長，作為后期海上重型設(shè)備業(yè)務(wù)的生產(chǎn)基地。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）公司2007 年1 季度業(yè)績超出市場預(yù)期：。公司2007 年1 季度主營業(yè)務(wù)收入為45.22 億元，凈利潤為4.52 億元，同比增長14.41%和28.09%，每股收益為0.15 元（2006 年中期公司10 送4 轉(zhuǎn)6），凈資產(chǎn)收益率達(dá)7.30%，超出了市場預(yù)期。公司業(yè)績增長較快的原因是：（1）毛利率上市，2007 年1 季度公司毛利率為16.03%，比2006 年年初上升了1.7 個(gè)百分點(diǎn)。（2）
公司公允價(jià)值變動(dòng)收益同比增加了4780 萬元，這是由于遠(yuǎn)期外匯合約1 季度末公允價(jià)值評估收益增加。（3）投資收益增加了352 萬元，這是由于參股子公司利潤分紅增加。值得注意的是，公司的管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用增加較快，同比增長了122.22%和48.47%，這是由于銷售增長、研發(fā)費(fèi)用增加以及人民幣升值導(dǎo)致匯兌損失帶來的。通過比較可知，公司管理費(fèi)
用增加5000 多萬元，基本和公允價(jià)值變動(dòng)收益的增加額相抵消。總之，公司1 季度的經(jīng)營狀況良好，這一方面來自公司集裝箱起重機(jī)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，雙小車等高附加值產(chǎn)品的銷售比例在上升；另一方面也得益于公司的本土化戰(zhàn)略，零部件自制比率逐漸在提高，我們認(rèn)為公司業(yè)績增長保持較快勢頭未來可繼續(xù)保持。
  持股集中度進(jìn)一步提高。公司2007 年1 季度流通股東總?cè)藬?shù)為186831， 比2006 年年底下降了3.14%，持股集中度進(jìn)一步提高。1 季度，南方基穩(wěn)健基金和東方匯理基金成為公司新的10 大流通股東之一。公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)良好：公司貨幣資金1 季度為10.57 億元，比2006 年年末增加了31.61%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流達(dá)到了0.16元，這是由于公司加大催款力度，回款情況良好所致。今年1 季度鋼價(jià)上漲幅度較快，為了消除鋼價(jià)上漲的成本壓力，
公司加大了鋼材的采購量，1 季度預(yù)付款增加了77.75%。另外，公司訂單增加，加之催款力度加大，其預(yù)收賬款比2006年年末增加了185.23%。增發(fā)項(xiàng)目前期已經(jīng)開工：公司今年4 月公告增發(fā)2 億股用于長興島基地?cái)U(kuò)建和為海上重型設(shè)備未來產(chǎn)能進(jìn)行規(guī)劃。目前公司已經(jīng)開始增發(fā)項(xiàng)目的前期施工，預(yù)計(jì)公司的增發(fā)將會(huì)于今年6－7 月份通過證監(jiān)會(huì)審批，項(xiàng)目完工時(shí)間預(yù)計(jì)在2008年下半年至2009 年初期間。這也是公司為實(shí)現(xiàn)2010 年銷售收入實(shí)現(xiàn)300 億元的戰(zhàn)略目標(biāo)而做出的具體戰(zhàn)略規(guī)劃之一。28000 噸級浮吊是否中標(biāo)是未來發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)：公司未來最大的看點(diǎn)就是正在競標(biāo)的28000 噸級的海上巨型浮吊。如果能夠最終中標(biāo)，則說明公司已經(jīng)真正進(jìn)入了海上重型裝備這一市場（市場容量為400－500 億美元），未來的想象空間巨大。公司具備生產(chǎn)大型浮吊的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和大型場地、海岸線、重型碼頭和運(yùn)輸船隊(duì)等必要的“硬件條件”，我們認(rèn)為公司最終中標(biāo)的幾率很大。盈利預(yù)測和投資評級：根據(jù)我們分析，公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)－集裝箱起重機(jī)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級可以部分消除市場份額已經(jīng)較高
帶來的增長放緩效應(yīng)，新增業(yè)務(wù)－海上重型裝備和橋梁鋼構(gòu)將會(huì)在未來3 年迅速發(fā)展，成為公司新的利潤增長點(diǎn)，公司業(yè)績將保持較快增長，預(yù)計(jì)2007－2009 年每股收益將為0.76 元，1.15 元，1.68 元，同比增長46%、52%和46%，成長性良好，公司目標(biāo)價(jià)位為22.72 元，目前低估22.72%，投資評級“買入”。
  不確定因素：鋼材等原材料價(jià)格波動(dòng)、人民幣匯率變化、新業(yè)務(wù)拓展進(jìn)度、大股東未來資本運(yùn)作的戰(zhàn)略規(guī)劃。