大同煤業(yè)今日公告了《大同煤業(yè)股份有限公司與大同煤礦集團(tuán)有限責(zé)任公司、國電電力發(fā)展股份有限公司共同投資組建同煤國電同忻煤礦有限公司的議案》。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】同忻煤礦是塔山煤礦之外公司08 年，09年業(yè)績的又一亮麗增長點(diǎn)，作為資源股，價值亦明顯提升。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）
  同忻煤礦儲量豐富，大同煤業(yè)每股對應(yīng)權(quán)益儲量上升28.4%,將從目前的2.25 噸/股上升到2.89 噸/股,在煤炭行業(yè)上市公司中目前位于首位。
  同忻煤礦具有較好開采，洗選和運(yùn)輸條件，原煤入洗率較高，預(yù)期盈利能力較強(qiáng)。同忻項(xiàng)目由一個年產(chǎn)1000 萬噸的煤礦，一個年洗選1000 萬噸原煤的洗煤廠，一個2 萬噸的鐵路裝車環(huán)線構(gòu)成。我們預(yù)期投產(chǎn)時間在2008 年，初期投產(chǎn)為700 萬噸,達(dá)產(chǎn)1000 萬噸。礦井地處大秦線附近,運(yùn)輸便利。
  同忻煤礦建設(shè)總投資為18.23 億元(包括礦井一、二期、洗煤廠、鐵路,以2004 年底國家有關(guān)政策、稅費(fèi)和相關(guān)專項(xiàng)基金測算)。預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(稅后)18.29%,投資回收期7.24 年,投資利稅率19.8%。我們認(rèn)為項(xiàng)目收益率可能因?yàn)槎惤鸬脑鲩L而略有降低，但預(yù)期收益率水平在15％以上。
  公司成長性極為突出，同煤集團(tuán)晉華宮礦、馬脊梁礦、云崗礦、燕子山礦、四臺礦、精煤公司等相關(guān)的全部經(jīng)營性資產(chǎn)和同煤集團(tuán)擁有52.44%股權(quán)的軒崗煤電都委托大同煤業(yè)進(jìn)行經(jīng)營管理。同煤集團(tuán)十一五規(guī)劃產(chǎn)能1.5 億噸2014 年前會全部放進(jìn)上市公司。公司作為行業(yè)內(nèi)首家采礦權(quán)轉(zhuǎn)贈資本金的試點(diǎn)將使得公司收購資產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步明確。
  煤炭行業(yè)上市公司中，大同煤業(yè)與大唐發(fā)電、國電電力、伊泰B 等電力企業(yè)有在煤炭、鐵路方面的合作項(xiàng)目，有助于公司業(yè)績在產(chǎn)量增長的背景下實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)的增長�？紤]同忻煤礦可能在08 年部分投產(chǎn)，公司08 年業(yè)績可能達(dá)到1.20 元以上，考慮公司成長性，維持增持評級。進(jìn)一步上調(diào)6 個月目標(biāo)價到20 倍08 年動態(tài)市盈率24 元。