唯一一家國(guó)家級(jí)黃金開采、冶煉上市公司，國(guó)家支持中央企業(yè)發(fā)展為公司創(chuàng)造了難得的發(fā)展機(jī)遇。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】公司是我國(guó)唯一一家國(guó)家級(jí)黃金開采、冶煉公司，由于黃金在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的特殊性，未來國(guó)家將加大對(duì)大型資源型企業(yè)的扶持力度，從而為公司的發(fā)展提供了政策保障。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）
  集團(tuán)黃金資源的注入，為公司打開了發(fā)展空間。公司目前礦產(chǎn)資源擁有量60 噸左右，礦產(chǎn)金產(chǎn)量5 噸左右；集團(tuán)黃金資源儲(chǔ)量為250 噸，年產(chǎn)礦產(chǎn)金15 噸左右。集團(tuán)資源注入將迅速擴(kuò)大公司的資源擁有量，實(shí)現(xiàn)公司的跳躍式發(fā)展。
  多種因素將繼續(xù)支撐黃金價(jià)格高位運(yùn)行，并有望創(chuàng)新高。由于全球經(jīng)濟(jì)面臨著通貨膨脹壓力、貨幣尤其是美元的貶值以及世界經(jīng)濟(jì)和政治格局逐步多極化，使得各國(guó)在儲(chǔ)備方面越來越偏向于黃金。另外，全球尤其是中國(guó)黃金消費(fèi)需求將會(huì)逐步旺盛。預(yù)計(jì)未來黃金價(jià)格將會(huì)持續(xù)保持高位，并有可能創(chuàng)新高。
  集團(tuán)公司未來仍有可能新增200 多噸的黃金儲(chǔ)量，并有可能陸續(xù)注入到上市公司。本次集團(tuán)擁有黃金金屬儲(chǔ)量全部注入到股份公司以后，未來集團(tuán)公司通過資源擴(kuò)張，仍有可能新增200 多噸的黃金儲(chǔ)量。我們預(yù)計(jì)，為了鼓勵(lì)股份公司做大做強(qiáng)，集團(tuán)公司會(huì)陸續(xù)把新增資源注入到股份公司。
  盈利預(yù)測(cè)與投資建議。公司在集團(tuán)和國(guó)家有關(guān)部門的支持下，未來發(fā)展空間已經(jīng)被打開，前景持續(xù)看好。我們預(yù)計(jì)公司07 年、08 年、09 年的每股收益為1.18 元、2.00元、2.27 元，我們綜合DCF、PE 的估值結(jié)果，認(rèn)為公司的合理股價(jià)為51.20 元，維持公司“增持”評(píng)級(jí)。
  主要不確定因素。集團(tuán)資源注入能否在2007 年三季度完成，具有不確定性；黃金、銅等金屬價(jià)格能否保持高位運(yùn)行具有不確定性。