公司將發行4.4 億元可轉債。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】公司將發行4.4 億元可轉債，所募集資金將主要用于宣威磷電項目建設。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）由于宣威磷電項目已通過貸款方式解決了資金問題，因而本次募集資金將用于償還借款。發行轉債有利于公司財務費用的降低。截至2006 年底公司短期借款和長期借款分別為11.74 億元和3.81 億元，由于借款規模大，導致公司當年財務費用達到5793 萬元，同比增長了96％。此次可轉債利率水平在1.4％－2.7％之間，假定公司目前貸款平均利率水平為6％，此次發行可轉債所募集的資金全部用于償還貸款，那將為公司減少財務費用約
2000 萬元。宣威磷電項目基本完工。從公司了解到，目前宣威磷電的6 臺黃磷爐已竣工，并部分投產；3 臺5 萬千瓦的發電機組已有2 臺竣工，公司預計宣威磷電項目將在今年中期全部竣工并投入生產。此外，公司控股的彌勒磷電項目進展也相當順利，目前已基本完工。在這些項目完成后，公司將具備14 萬噸的黃磷年產能，能完全滿足自身需求。礦電磷一體化格局初步形成。目前公司控制的磷礦資源儲量達到1.28 億噸，同時公司作為云南省三家整合全省磷礦資源的企業之一，未來的磷礦儲量還將進一步增加。目前核定的磷礦開采能力為110 萬噸/年，同時隨著未來幾個大礦的開采，公司的磷礦開采能力將達到260 萬噸/年，足以滿足自身磷礦需求。公司目前已控制了5000 萬噸的煤礦儲量，年開采能力達到90 萬噸/年，自備電廠也將在今年年底前完工，屆時公司將形成礦電磷一體化完成的生產格局。
下一步發展目標：提高下游磷化工產品的精細化程度和附加值。在形成礦電磷一體化完成的生產格局后，公司為今后的發展打下了堅實的發展基礎。公司下一步的發展目標就是提高下游磷化工產品的精細化程度和附加值。目前公司作為國內唯一一家生產電子級磷酸的生產企業，具備了12 萬噸的年產能，在2005 年產銷2 萬噸的基礎上，公司計劃今年產銷4-5 萬噸，以后將逐年提高電子級磷酸的產量。此外公司正在研究吸收引進國外大公司的技術人員，加強產品開發，提高產品的附加值，增強其在國際市場上的競爭力。業績預測。隨著磷礦開采權的取得以及宣威磷電和彌勒磷電的投入生產，我們對公司未來的業績持樂觀態度。預計公司2007－2008 年將實現每股收益0.41 元和0.55 元。投資建議。我們對公司發展前景看好，同時公司發行的可轉債的轉股價高于目前股價，因而我們認為公司股票合理價
位為12.00 元，繼續維持“買入”投資評級。