6  月份，我國貨幣信貸增幅有所放緩，但流動性過剩問題依然嚴重。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】廣義貨幣（M2）同比增長18.43%，較上月回落了0.62  個百分點，但仍保持較快增速。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）人民幣貸款同比增長15.24%，較上月下降了0.73  個百分點；季環比折年增長14.7%，較一季度下降了2.1  個百分點，信貸投放速度顯著放緩。
        貨幣信貸增速的回落顯示了前期一系列宏觀調控政策的積極作用，然而有兩點值得注意。第一，流動性過剩壓力依舊嚴重。通過提高貸款利率，政策指導，公開市場操作以及上調存款準備金率等手段并不能根本解決我國貿易順差及人民幣升值壓力；在短期治標而不能長期治本的同時，政策的操作性和主動性甚至會減弱。我們依然認為要有效的解決市場流動性過剩，緩解銀行放貸壓力應著重于對人民幣匯率的調整，并一定伴有在我國內部經濟結構調整上，鼓勵、刺激內需增長的政策。
        第二，對于資產重估而言，政策面的調整并不會改變重估的方向。雖然存款準備金率的提高和定向票據發行等政策會帶來短期內銀行間市場及債券市場上資金的分流，加之進一步緊縮性政策出臺的預期，利率（特別是無風險利率）可能會經歷一定程度和時間的上升，但因為其并不能根本解決貿易順差和人民幣的升值壓力，外匯占款的高速增長會繼續帶來基礎貨幣的大量投放。
        那么在貨幣供給高速增長而同時信貸投放又被擠壓的背景下，資產重估的過程可能將進行得更加猛烈。