八月策略觀點
        七月我們觀點是《高陵勿向》，對七月市場上漲空間保留。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】重點推薦“鋼水鋅稀”和大眾消費升級。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）八月我們對市場的觀點轉為更加謹慎，在日益喧囂的市場我們看到讓人擔憂的幾個風險。
        第一，八月中報業績全部公布。由于此前績優板塊漲幅巨大。業績稍有低于預期將會對市場情緒造成較大沖擊。而且，中報公布后，由于去年三季度開始業績基數明顯抬高。三季度業績增速預期將會下滑。業績改善將會失去對市場情緒提振的作用。
        第二，全國金融工作會議繼續強調金融監管，并要求加強協調監管，并成立國務院金融穩定發展委員會。后續可能有更多的協調一行三會的監管政策出臺，我們需要擔心超預期監管政策對市場產生情緒沖擊。近期，我們注意到商業銀行對其他金融機構債權增速（多對應委外和通道）出現反彈，市場對于金融監管政策從4月的過度擔憂可能超調成過度放松。一旦政策收緊，預期變化又可能會出現大幅調整。
        風格方面，對于藍籌板塊，以上證50指數為代表的“藍籌”股估值水平已經升至歷史高位，在流動性難以大幅提升，業績預期難以進一步改善的背景下。我們認為所謂的“漂亮50”繼續難以取得超額收益。而中報顯示公募基金對主板和滬深300指數的配置比例再創2013年以來新高。我們建議投資者適當降低藍籌配置比重。此外，此前注入太高盈利增長預期的藍籌，業績公布低于預期都將產生巨大