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研究報告:國信證券--汽車行業2007年2月月度報告:供求趨勢悄然逆轉一月車市曙光初現--汽車-070228
| 行業名稱: | 股票代碼: | 分享時間:2007-02-28 16:22:49 |
| 研報欄目: 行業分析 | 研報類型: (PDF) | 研報作者: 傅華星 |
| 研報出處: 國信證券 | 研報頁數: 9 頁 | 推薦評級: 無 |
| 研報大小: 244 KB | 分享者: ppr****uo | 我要報錯 |
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06 行業見底回升,盈利運營指標得以改善
06 年汽車行業規模以上企業累計實現主營業務收入15290 億元,同比增長27.8%,增速明顯高于上年。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】規模以上企業累計實現利潤總額768 億元,同比增長46.03%,增幅同比提高70 個百分點,利潤增長為242 億元。http://www.zhuanzhuan888.com(慧博投研資訊)全年增長速度呈現前高后低的走勢。全行業凈資產收益率水平已經達到13.1%,顯示行業投資回報率開始具備吸引力。
各子行業盈利水平協調發展但不同經濟類型企業差距較大
整車制造業和零部件制造業,貢獻度分別為45.7%和38.7%。各不同經濟類型企業中,三資企業總體盈利利潤貢獻達68%,其次是民營企業占21%,最后是國有企業占11%,預計趨勢仍將持續。
07 年供求趨勢繼續向好的方向發展
2006 年行業固定資產投資增速僅為30%,比05 年低了21 個百分點。因此07 年全年行業的供應增長速度將顯著慢于06 年。結合供求分析,假設行業投資效率沒有發生大的變化,則07 年很可能出現部分產品供不應求的狀況。
07 年乘用車行業盈利狀況將繼續好轉
初步統計行業前15 家企業總產能擴張幅度為38%,考慮到實際總產量增長一般低于理論總產能擴張,只要07 年需求增長不低于06 年(35%),則轎車價格戰就應趨于緩和。各廠商中以長安福特最具成長動力。
07 年1 月份汽車市場動態
1 月份汽車產銷量環比略有下降,但同比增速則有明顯提高。商用車增速較高,比較反常,估計與歷史同期低基數有一定關系。根據最新車市動態,由于節日因素,多款暢銷車型都無現車可售,提車時間基本都要三月份以后,經銷商加價現象再度出現在07 年初車市中。其中海馬股份旗下福美來2 代成為車市明星,同比增長高達236%。
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