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江鉆股份研究報告：聯合證券--江鉆股份更新報告20070227：股改紅包成就石油鉆采龍頭（增持）-070227
| 股票名稱： 江鉆股份 | 股票代碼： 600495 | 分享時間：2007-02-27 16:15:42 |
| 研報欄目： 公司調研 | 研報類型：  (PDF) | 研報作者： 吳昊 |
| 研報出處： 聯合證券 | 研報頁數： 6 頁 | 推薦評級： 增持 |
| 研報大小： 235 KB | 分享者： tia****he | 我要報錯 |
如需數據加工服務，數據接口服務，請聯系客服電話： 400-806-1866 
【研究報告內容摘要】
如同我們前期報告的預期，公司股改方案明確資產注入的時間表，年內完成資產注入后，將確立江鉆在石油鉆采行業的龍頭地位。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】
這次資產注入的對象主要是江漢局下屬的石油機械資產，其中四機廠是注入的主要資產，四機廠在我國2005 年石油鉆采企業十強中排名第二，也是中石化系統下最大的石油鉆采企業，07 年銷售有望達到14 億元以上。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）其主營產品包括鉆機、修井機、固井壓裂設備和海洋石油設備，其中，主導產品車裝鉆機、修井機、水泥車和固井設備達到全球先進水平，國內市場占有率第一。
因此，資產注入完成后，江鉆銷售收入將突破20 億元，成為我國最大石油鉆采企業，具備雄厚實力成為石油鉆采行業的整合者。
我們認為，江漢局旗下的石油機械類資產注入只是第一步，在時機成熟的時候，中石化旗下其它的石油機械類資產也是注入的對象。
對于現有業務，基于07 年業績，給予20 倍PE，則股改前的合理價值為17 元/股，由于資產注入預期已經明確，我們預計通過增發的方式進行資產注入，在我們假設的基礎上，考慮到增發攤薄的因素，公司股改前合理價位為21 元左右，強烈建議投資者增持。
用戶已上傳18798223份投研文檔
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