06 年業績基本符合預期。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】06 年公司實現主營業務收入124,817 萬元，同比增長51.52%。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）06 年凈利潤983.49 萬元，對05 年實現了扭虧為盈。
  資產置換將提升公司的盈利能力。通過一機集團三分公司優質資產對專用汽車及專用設備資產的置換，將使公司的盈利能力有較大幅度的提升。
  國鐵貨車業務－產量穩定，結構改進提升公司毛利水平。公司國鐵車訂單較為穩定，每年約為2400 輛，結構改善將使公司貨車車輛業務的整體毛利水平逐漸提高。06 年公司鐵路車輛毛利率為7.74％，較05 年的7.06％毛利率水平提高了0.68％。
  自備車業務－未來的增長點。我國自備車市場需求每年在1 萬輛左右，近期受鐵道部采購零部件影響，實際產量極少，隨著07 年鐵道部對舊車改造的完成，自備車將成為公司未來的增長點。
  海外業務值得期待。目前公司與蘇丹簽訂了外貿鐵路車輛及部件合同總計金額為2.36 億元人民幣，此外，公司與巴基斯坦、哈薩克斯坦等國用戶進行了協商和溝通；在世界鐵路設備制造產業向中國轉移的背景之下，公司依托于兵器集團在海外的影響力，海外市場的開拓值得期待。
  募集資金項目前景看好。募集資金項目投產后，公司將形成年產軍品、鐵路車輛、汽車鍛件30 萬件，鍛重3.6 萬噸的生產能力，約占國內相應鍛件能力缺口的28%。鍛造技術裝備水平及產品質量將達到世界先進水平。
  給予公司推薦的投資評級。我們預期公司07－09 年的EPS 分別為0.20元、0.39 元和0.47 元。基于公司良好的業績成長性，我們給予公司07 年50 倍的市盈水平，08 年25 倍市盈水平，目標價位9.5-10.5 元，給予公司推薦的投資評級。