美的集團在04 年6 月進入上風高科，上風高科
開始清理歷史包袱，由此出現連續兩年的虧損。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】
以股改為契機，廣東盈峰集團在06 年7 月成為
大股東，不算資產對價，其進入的成本高達每
股4.4 元，如考慮資產對價，其進入成本在15
元以上。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）盈峰集團與美的集團為關聯企業，實
際控制人為父子關系。
  風機業務以前定位中低端，競爭激烈，而公司
資產規模大，人員臃腫，成本費用居高不下，
由此導致風機業務競爭力不強。在完成股改及
盈峰成為大股東后，公司開始進行有效整合并
進行產業結構調整，目前整合已初見成效，風
機業務恢復盈利。
  作為對價一部分的威奇電工主要從事漆包線業
務，在行業中處于6、7 位的水平。目前產品需
求旺盛，毛利率穩定在8-10%左右，而凈利率
維持在3-4%。隨著鋁包線在產品中的比重的增
加，盈利水平能達到5-6%的水平。08 年公司
產能將擴充到3.5 萬噸以上，預計盈利將達到
4000-5000 萬。
  我們預計06 年公司全年盈利在0.08 元左右，
年報公布后將摘帽，而07、08 年預計將達到
0..2、0.4 元，增長分別達到150%、100%，CAGR
達123%。我們認為其合理定價應在20 倍08
年預期收益的水平，建議買入。