公司主要生產浮法玻璃，擁有優質浮法玻璃生產線4 條，產能1290 萬
重量箱，超白玻璃生產線1 條，產能360 萬重量箱。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】產能主要集中在山東，
為區域性大型玻璃制造企業。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）
  公司最大的亮點來自超白玻璃，毛利率在50％以上。06 年由于市場開
拓的加強，超白銷售57 萬重量箱，增長418％，07 年預計達100 萬重量
箱，08 年之后亦可保持30－50％的增長率。由于公司的超白玻璃相對于
國外同類產品具有成本低等優勢，而國內又無競爭對手，預計未來幾年內
金晶將最大程度地享受國內超白平板玻璃的豐厚利潤。
  由于產能擴張的放慢以及需求的增長，我們預計07 年玻璃價格將小幅
上升，再加上燃料成本的下降，行業利潤將出現顯著增長，復蘇態勢明顯。
06 年四季度公司經營情況已反映出這種向好的趨勢，毛利率大幅提升。我
們對07 年公司浮法玻璃業務盈利能力表示樂觀。
  定向增發投資純堿項目有利于公司向上延伸產業鏈，增強盈利能力。
隨著新增浮法玻璃產能的投放以及純堿項目的投產，未來公司業績有望快
速增長。預計06－08 年EPS 分別為0.275、0.411 和0.780 元。
  保守估計玻璃業務價值為每股9.45 元，純堿業務價值為每股4.50 元，
公司合理股價為13.95 元，建議“增持”。