跟蹤報(bào)告
據(jù)市場報(bào)道，百聯(lián)集團(tuán)黨委書記、董事長薛全榮近日接受有關(guān)部門“調(diào)
查”，我們認(rèn)為如此消息屬實(shí)，其對公司經(jīng)營難以產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響：
  06 年4 月，百聯(lián)集團(tuán)首任董事長、黨委書記張新生調(diào)任上海市經(jīng)委副
主任，時(shí)任上海市寶山區(qū)委書記的薛全榮接替張新生在百聯(lián)集團(tuán)的職
務(wù)。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】06 年6 月，經(jīng)百聯(lián)股份董事會提名，股東大會通過，薛全榮出任
上市公司董事長。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）從任職時(shí)間看，薛全榮出任集團(tuán)、上市公司百聯(lián)股
份董事長職務(wù)時(shí)間分別僅為8 個(gè)月和6 個(gè)月，因此，根據(jù)與公司溝通
及從時(shí)間上推斷，其出事主要影響應(yīng)在于短期內(nèi)會引起公司高層重新
變動，但應(yīng)與現(xiàn)任職務(wù)無關(guān)，也不會對公司產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。
  薛全榮曾任上海市黃浦區(qū)第一飲食公司黨委書記，上海市黃浦區(qū)計(jì)
劃經(jīng)濟(jì)委員會副主任兼區(qū)旅游辦公室主任，區(qū)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)委員會主
任，區(qū)長助理、區(qū)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)委員會主任，上海市虹口區(qū)區(qū)委常委、
副區(qū)長，區(qū)委副書記、代理區(qū)長，區(qū)委副書記、區(qū)長，上海市寶山
區(qū)區(qū)委書記。根據(jù)其從職履，我們認(rèn)為薛被調(diào)查起源應(yīng)該是與其以
前的任職有關(guān)聯(lián)。
  目前百聯(lián)集團(tuán)下屬上市公司為百聯(lián)股份（600631）、聯(lián)華超市
（HK0980）、友誼股份（600827）、上海物貿(mào)（600822）、第一醫(yī)藥
（600833）。根據(jù)百聯(lián)重組規(guī)劃和我們的調(diào)研分析，我們預(yù)計(jì)其未
來整合的主要方向是通過同業(yè)態(tài)的合并，以百聯(lián)股份為平臺，最終
實(shí)現(xiàn)百聯(lián)集團(tuán)的整體上市。
  我們一直認(rèn)為百聯(lián)集團(tuán)資產(chǎn)重組帶有強(qiáng)烈的行政色彩，其集團(tuán)整合
時(shí)間進(jìn)程和方向、高層變動和管理上的一直難以有效穩(wěn)定實(shí)際是下
屬上市公司目前面臨的主要不確定因素。
  根據(jù)我們調(diào)研，我們認(rèn)為目前百聯(lián)集團(tuán)下屬上市公司資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)
良，資產(chǎn)富裕型特征顯著，我們認(rèn)為如經(jīng)過有效整合，這些資產(chǎn)正
常收益將會得到重新體現(xiàn)，由此也將對各上市公司業(yè)績帶來大幅提
升，集團(tuán)整體上市和正常收益的恢復(fù)帶來業(yè)績的大幅提升實(shí)際上是
我們認(rèn)為目前百聯(lián)集團(tuán)下屬公司存在較大戰(zhàn)略性投資價(jià)值的根源。
  我們認(rèn)為如集團(tuán)董事長被調(diào)查事件對公司股價(jià)產(chǎn)生非理性下跌將會為
戰(zhàn)略性投資者帶來較大市場機(jī)會，其中，考慮到資產(chǎn)質(zhì)量、業(yè)績和在
集團(tuán)地位，我們繼續(xù)維持對百聯(lián)股份、友誼股份、聯(lián)華超市的“增持”
評級。