控股股東變動。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】青島啤酒公告控股股東青島市國有資產監督管理
　　委員會擬將其持有的全部39,982萬股國家股(占青島啤酒總股本的
　　30.56%)無償轉讓給其全資控股子公司青島啤酒集團。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）
　　對上市公司的影響。此次股權轉讓完成后青島啤酒最終仍由政府
　　所有，因此我們認為該事件將不會對公司的經營產生重大影響。
　　此外，股權轉讓理順了上市公司的所有權關系，這將在一定程度
　　上改善上市公司的經營效率。我們維持對青島啤酒的盈利預測不
　　變。
　　A股及H股估值仍然偏貴。在因股改停盤2個月之后，青島啤酒A
　　股于昨日復盤，當日股價上漲超過20%，而過去兩個月上證指數
　　漲幅超過30%。公司A股12個月非經常性項目前預期滾動市盈率
　　達到39.6倍，創05年以來的新高，估值相當昂貴。基于05年以
　　來的平均預期滾動市盈率，我們將A股目標價格調整為11.07人民
　　幣，維持落后大市評級。可能受到A股股價大幅上漲的影響，過
　　去兩個交易日公司H股上漲超過30%。H股12個月非經常性項目
　　前預期滾動市盈率為34.9倍，較公司自01年以來的歷史平均水平
　　高約56%，我們認為公司H股的估值仍然過高。基于01年以來的
　　12個月滾動市盈率平均水平，我們將H股目標價格設為8.60港幣，
　　并維持對于H股落后大市評級。