????2006?年12?月12?日，我們應邀參加了公司組織的機構投資者見面會，公司高管介紹了公司經營的最新情況：國內市場開拓思路和北京旗艦店的最新進展；定向增發項目進展包括化纖發原料投產的最新情況；2006?年業績預期等
????北京旗艦店預計07?年春節前開張，具體盈利尚待跟蹤觀察公司在出口高增長的同時將實施國內市場開拓戰略，2007?年春節前國內第一家旗艦店開業，選址在北京東單。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】產品定位于中高端消費群體，包括流行時尚女性、生理缺陷及其他特殊群體；產品定價不低于600?元，根據不同消費群體制定不同價格體系；品牌投入方面，先期計劃投入300?萬元用于北京市場的廣告宣傳，目前北京店正抓緊裝修，春節前投入運營。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）公司未來將根據北京店盈利情況進行全國市場復制。我們認為，雖然公司在原料采購、勞動力成本、生產工藝、產品研發設計及國際市場開拓等方面處于領先水平，但其可貿易品屬性不變，長期而言，國際產業轉移的大趨勢不可避免。結合我國居民的假發消費現實，我們認為，進軍國內市場是公司由一家生產制造商向消費服務商轉變的必由之路。假發消費的各子群體間消費習慣、消費環境及服務尚存在較大差距，品牌差異化及產品形象的打造仍需要進一步細化。考慮到公司尚且沒有在零售終端的經驗，這種個性化的產品服務對公司產品研發及銷售管理的考驗仍然需要觀察。假發專賣店銷售模式在國內屬于“新生事物”，具體區域消費群體容量和實際消費價格都難以判斷，因而對于具體盈利我們目前難以做出預測。
????化纖發原料生產項目預計2008?年初投產，將降低化纖發的生產成本50%目前公司化纖發原料化纖絲主要從日韓進口，進口均價在6?萬元/噸以上，隨著公司3000?噸化纖絲原料08?年投產，將有效降低原料成本至約2.5?萬元/噸，公司化纖發原料的供給大大改善，單位成本降低約50%。化纖發主要出口非洲，成本的大幅降低和公司在尼爾尼亞、南非及肯尼亞等國家建立的日益完善的營銷網絡將進一步增強公司產品的出口競爭力，抵抗匯率及貿易風險，我們預計2006-2008?年對非洲出口收入CAGR?在30%以上，隨著2008年原料的投產，化纖發毛利率有望達到40%。
????預計06-08?年凈利潤CAGR?在35%以上，目標價格17.5?元—21.5?元，維持“謹慎推薦”投資評級公司非洲市場高增長使06?年業績增幅在40%左右，07?年利潤增長點主要來自定向募集資金工藝發和化纖發項目的投產，07?年利潤增幅在30%以上。08?年利潤增長來自化纖發絲的自給，08?年利潤增長在40%以上，國內市場開拓不在盈利預測之內。綜合來看，預計06-08?年凈利潤CAGR40%，EPS?約0.55?元、0.71?元和1.00?元。