10  月份行業(yè)利潤率水平繼續(xù)下滑
        10  月份化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入1942  億元，扣除統(tǒng)計(jì)樣本變化影響，同比增長14.99％，環(huán)比降低4.65%。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】同期實(shí)現(xiàn)利潤86.9  億元，扣除統(tǒng)計(jì)樣本變化影響，同比增長18.74%，環(huán)比降低6.93%。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）銷售利潤率4.48%，這已經(jīng)是連續(xù)第4  個(gè)月出現(xiàn)下滑。10  月份的工業(yè)增長指數(shù)、效益景氣指數(shù)均有所下降，分別從上月的132.44  和114.57  下降至132.32  和114.21。
          油價(jià)回落效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)
        11  月份多數(shù)石化產(chǎn)品的價(jià)格繼續(xù)回落。對(duì)油價(jià)敏感的塑料樹脂類產(chǎn)品的價(jià)格回落依然明顯。VCM  單體的價(jià)格下降了50  美元/噸至675  美元/噸，國內(nèi)乙烯法、電石法PVC  的價(jià)格分別下跌至6800  元/噸和6600  元/噸。美國PP、PE  的價(jià)格繼續(xù)下跌，跌幅均達(dá)到了50  美元/噸。除此之外，乙二醇、對(duì)二甲苯、甲苯、BDO、DMF  等價(jià)格均有所降低。
          氯甲烷：新產(chǎn)能投產(chǎn)，價(jià)格下降
        隨著國內(nèi)多套氯甲烷裝置的投產(chǎn)，氯甲烷價(jià)格隨之下降，其中氯仿的價(jià)格自今年4  月份以來連續(xù)下跌，下跌幅度達(dá)到1200  元/噸，最新的市場價(jià)為6950  元/噸。氯仿價(jià)格的下降加之國內(nèi)產(chǎn)能過剩，競爭激烈，國內(nèi)F22  價(jià)格持續(xù)下跌。
        由于F22  還是多種氟化學(xué)下游產(chǎn)品的原料，三愛富的競爭地位變得越來越有利：在公司下游產(chǎn)品的發(fā)展過程中，生產(chǎn)基礎(chǔ)產(chǎn)品的企業(yè)將逐漸淪為其原料供應(yīng)商。另外隨著F134a  等新產(chǎn)品的投產(chǎn)，公司的基本面正在好轉(zhuǎn)。公司06、07  年的戰(zhàn)略主要以行業(yè)整合為主，同時(shí)新產(chǎn)品的規(guī)劃穩(wěn)步進(jìn)行，與杜邦的合作日益深入。三愛富作為國內(nèi)技術(shù)實(shí)力最強(qiáng)的化工企業(yè)之一，在氟化工領(lǐng)域的競爭地位突出，我們長期看好公司的發(fā)展，繼續(xù)維持公司“推薦”的投資評(píng)級(jí)。
          新安股份：下游需求增長促有機(jī)硅價(jià)格上漲
        隨著下游需求的持續(xù)增長，有機(jī)硅單體價(jià)格自9  月份以來持續(xù)上漲，吉化最新的甲基環(huán)硅氧烷的出廠價(jià)已經(jīng)達(dá)到29510  元/噸。
        有機(jī)硅除了單體壁壘之外，下游的發(fā)展同樣面臨技術(shù)應(yīng)用的壁壘，作為國內(nèi)主要的有機(jī)硅生產(chǎn)商，新安股份與阿波羅（GE）的全面合作將克服這一壁壘。隨著新建10  萬噸/年有機(jī)硅單體產(chǎn)能的投產(chǎn)，新安股份將成為有機(jī)硅行業(yè)的主要投資標(biāo)的。另外公司的草甘膦業(yè)務(wù)也開始回升，預(yù)計(jì)公司06～08  年的凈利潤將保持39％的復(fù)合增長率。預(yù)計(jì)公司06、07  年EPS  分別為0.92  元/股和1.06  元/股（07  年EPS  按照增發(fā)5000  萬股攤薄），繼續(xù)維持公司“推薦”的投資評(píng)級(jí)