投資要點(diǎn)：
l 重組完成后，華聞傳媒將成為一家擁有壟斷性財(cái)經(jīng)媒體、擴(kuò)張性都市報(bào)媒體、龍頭性機(jī)場戶外廣告媒體以及壟斷性廣播媒體四大壟斷性媒體資源平臺的立體傳媒巨頭。http://www.zhuanzhuan888.com【慧博投研資訊】背靠人民日報(bào)社，媒體資源豐富，發(fā)展模式初具雛形，后續(xù)擴(kuò)張空間巨大。http://www.zhuanzhuan888.com（慧博投研資訊）給予買入評級，12 月目標(biāo)價(jià)9.4 元。
l 按照已經(jīng)公告的資產(chǎn)注入計(jì)劃，考慮06 年底07 年初華商傳媒31.25%股權(quán)和首都機(jī)場廣告公司100%股權(quán)進(jìn)入，假設(shè)短期內(nèi)不剝離燃?xì)赓Y產(chǎn)，預(yù)計(jì)2007 年每股收益為0.29 元。在不考慮額外收購下，預(yù)計(jì)08 年盈利增長41%至5.51 億，每股收益為0.40 元。
l 我們跟市場看法的不同在于：整個重組將是不可逆轉(zhuǎn)，逐步深入的。背靠人民日報(bào)社和首都機(jī)場集團(tuán)，未來上市公司在平面媒體、戶外媒體等方面還有很大的拓展空間。無論是華商傳媒，還是時(shí)報(bào)傳媒，或者是首都機(jī)場廣告公司，其內(nèi)生增長和外延擴(kuò)張的能力都很強(qiáng)。
l 未來12 個月，三個因素可能構(gòu)成股價(jià)表現(xiàn)的催化因素：一是重組計(jì)劃的落實(shí)，二是1Q07 年業(yè)績的落實(shí)。三是超出市場預(yù)期的新的重組動作。